Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması enflasyon endişelerini yeniden artırırken ABD Hazine tahvilleri çarşamba günü sert satış gördü. Uzun vadeli tahvil faizleri 24 yılın en yüksek seviyelerine yükseldi.
10 yıllık tahvil faizi 24 yılın zirvesini test etti
Brent petrolün varil fiyatı yüzde 1,1 artışla 101,69 dolara çıkarken ABD tipi ham petrol yüzde 1,34 yükselerek 90,64 dolara ulaştı. Enerji fiyatlarındaki artış, enflasyon beklentilerini yeniden canlandırarak tahvil faizlerini yukarı taşıdı.
10 yıllık ABD Hazine tahvilinin faizi 4,4 baz puan yükselerek yüzde 5,316’ya çıktı. Gün içinde yüzde 5,364 seviyesini gören faiz, 24 yılın en yüksek değerine ulaştı. 30 yıllık tahvil faizi de yüzde 5,696’ya yükseldi ve seans sırasında 24 yılın zirvesini test etti. Kısa vadeli faiz beklentilerine daha duyarlı 2 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,783 seviyesinde yatay kaldı.
Faizlerdeki yükseliş, tahvil fiyatlarının gerilediğini gösterdi.
Arz endişeleri petrolü destekledi
Petrol fiyatlarındaki yükselişte arz güvenliğine ilişkin kaygılar etkili oldu. ABD’nin petrol üretim bölgelerine ilerleyen fırtınanın yanı sıra Yemen’deki İran destekli Husilerin Suudi Arabistan’a yönelik saldırıları, piyasada arz endişelerini güçlendirdi.
Sage Advisory Eş Yatırım Direktörü Thomas Urano, petrol fiyatındaki her hareketin piyasanın enflasyon baskısına yönelik algısını doğrudan etkilediğini belirtti.
Petrolün yeniden 100 dolar eşiğini aşması, enerji maliyetlerinin enflasyonu artırabileceği ve merkez bankalarının faiz indirimlerinde daha temkinli davranacağı beklentisini güçlendirdi.
SpaceX’in finansman planı tahvil piyasasını baskıladı
Tahvil satışlarında etkili olan bir diğer gelişme, SpaceX’in yaklaşık 40 milyar dolarlık finansman arayışı oldu. Elon Musk’ın şirketinin Nvidia çipleri satın almak amacıyla kaynak sağlamayı planladığı bildirildi.
SpaceX’in yaklaşık 10 milyar dolarlık banka kredisi ile 30 milyar dolarlık yatırım yapılabilir seviyede tahvil ihracını değerlendirdiği aktarıldı.
SpaceX’in yatırım yapılabilir seviyedeki tahvil piyasasına girmesi, şirketlerin artan borçlanma ihtiyacının uzun vadeli ABD tahvilleriyle yatırımcı sermayesi için rekabet oluşturabileceği endişesini yeniden gündeme taşıdı.
Özellikle yapay zeka altyapısına milyarlarca dolar harcayan büyük teknoloji şirketlerinin borçlanması, yüksek kamu borçlanmasıyla karşı karşıya bulunan tahvil piyasasındaki arz baskısını artırıyor.
39 milyar dolarlık tahvil ihracı izlenecek
ABD Hazinesi çarşamba günü 39 milyar dolarlık 10 yıllık tahvil ihracı gerçekleştirecek. JPMorgan analistleri, 10 yıllık tahvil faizinin son dönemde yaklaşık 43 baz puan yükselmesine karşın ihalenin piyasa tarafından sorunsuz karşılanmasını bekliyor.
JPMorgan’a göre 10 yıllık tahvil, mevcut seviyelerde tarihsel ve temel göstergeler bakımından düşük fiyatlanıyor.
Fed tutanakları bekleniyor
Piyasaların takip ettiği bir diğer başlık, Fed’in eylül ayındaki toplantısına ilişkin tutanaklar olacak. Tutanakların, Fed yetkililerinin uzun vadeli tahvil faizlerindeki yükselişi nasıl değerlendirdiğine dair daha fazla ipucu sunması bekleniyor.
Uzun vadeli faizlerin zaten yeterince sıkı finansal koşul yarattığı görüşünün öne çıkması durumunda, tahvil faizleri yüksek kalmayı sürdürse bile yeni bir faiz artışı beklentisi zayıflayabilir.
Getiri eğrisi dikleşti
İki ve 10 yıllık tahvil faizleri arasındaki fark 52,2 baz puana çıktı. Önceki seansın sonunda spread 48,1 baz puan düzeyindeydi.
Uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlerden daha hızlı yükselmesiyle oluşan bu hareket “bear steepener” olarak tanımlanıyor. Söz konusu görünüm, piyasanın enflasyon beklentilerinde yeniden artış yaşandığına dair önemli sinyallerden biri olarak değerlendiriliyor.
