SPK, Tera, Pusula ve Atlas portföy şirketlerinin tasfiye kapsamındaki fonlarında yatırımcılara yapılacak ara ödemelerin esaslarını 27 Ekim tarihli bültenle açıkladı. Ödemeler, unvanında “para piyasası” bulunan fonlardan başlayacak ve yatırımcı başına 1 milyon TL ile sınırlı olacak. Pusula ve Atlas fonlarında Ziraat Bankası, Tera fonlarında ise İş Bankası görev yapacak. Yatırımcıların başvuru yapmasına gerek olmayacak; tutarlar MKK tarafından hesaplanacak. Ancak bültende ödeme başlangıç tarihi belirtilmedi.
Ara ödeme kapsamındaki fonlar
7596 sayılı Kanun’un 4’üncü maddesinin ikinci veya üçüncü fıkrası ile SPK’nın 30.09.2026 ve 15.10.2026 tarihli kararları doğrultusunda, Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarının pay sahiplerine ara ödeme yapılacak. SPK, 26 Ekim tarihinde Tera ve Pusula portföy yönetim şirketlerinin faaliyetlerini geçici olarak durdurduğunu da açıklamıştı.
Süreçte fonların nakit varlıkları, yatırımcıların net yatırım tutarları ve fonların ödeme yükümlülükleri dikkate alınacak. SPK’nın belirlediği 5 temel başlık şöyle:
1. Ödemeyi hangi bankalar yapacak?
Pusula Portföy Yönetimi AŞ ve Atlas Portföy Yönetimi AŞ’nin kurduğu fonların tasfiye işlemlerini Ziraat Bankası yürütecek. Tera Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonlarda ise görev Türkiye İş Bankası’na verilecek. 17 Eylül’de yayımlanan SPK bülteninde de Ziraat ve İş Bankası’nın görevlendirileceği açıklanmıştı.
Çalışmalar, SPK koordinasyonunda ilgili kamu kurumları ile piyasa kuruluşlarının iş birliğiyle gerçekleştirilecek.
2. Yatırımcıya yapılacak ödeme nasıl hesaplanacak?
Ara ödeme, MKK’nın yatırımcı bazında hesaplayacağı net yatırım tutarı esas alınarak belirlenecek. Düzenleme uyarınca yatırımcı başına ödenecek ara ödeme 1 milyon TL’yi geçemeyecek. Bu hüküm, her yatırımcıya doğrudan 1 milyon TL verileceği anlamına gelmiyor.
Fonun dağıtılabilir nakdi tüm ara ödeme yükümlülüklerini karşılamazsa ödeme; net yatırım tutarı, fon türüne göre belirlenen hesaplama tarihi ve 1 milyon TL üst sınırı arasındaki en düşük tutar üzerinden hesaplanacak.
Para piyasası fonlarında 17 Eylül 2026 tarihli tasfiye kararından önceki gün sonu tutarı, diğer fonlarda ise ara ödeme tutarının hesaplandığı tarihten önceki gün sonu değeri dikkate alınacak.
MKK’nın net yatırım tutarını 500 bin TL olarak hesapladığı ve ilgili esaslara göre belirlenen tutarın da 500 bin TL olduğu varsayımında, ara ödeme bu tutarı aşamayacak. Fonun kullanılabilir nakdi yetersizse ödeme daha düşük olabilir.
Net yatırım tutarının 2 milyon TL olduğu varsayımında ise 1 milyon TL üst sınırı uygulanacak. Bununla birlikte fonun nakit durumu ve diğer hesaplama ölçütleri nedeniyle ödeme yine daha düşük kalabilir. Varsa bakiye, nihai tasfiye ödemesinde hesaplanacak tutar çerçevesinde değerlendirilecek ve ara ödeme nihai ödemeden mahsup edilecek.
Önemli not: Bu örnekler varsayımsaldır; kesin ödeme miktarını fonun nakit durumu belirleyecek.
Fon mağdurlarına 1 milyon TL ara ödeme yapılmasını öngören düzenleme 22 Ekim’de TBMM’de yasalaşmıştı. Fon tasfiyesine ilişkin kanun ise 27 Ekim tarihli Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi.
3. Hangi fonlara öncelik tanınacak?
SPK, önceliğin unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan fonlara verilmesine karar verdi.
Diğer fonlar için dağıtılabilir nakdin toplam ara ödeme yükümlülüklerine oranı dikkate alınacak. Karşılama oranı daha yüksek fonlar önce değerlendirilecek. Oranların aynı ya da birbirine yakın olması halinde, mevcut nakdiyle daha fazla yatırımcıya ödeme yapabilecek fon öne çıkarılacak.
Nakit, hesaplanan ara ödemelerin tamamına yetmezse bankalar en düşük ara ödeme tutarına sahip yatırımcılardan başlanmasını değerlendirebilecek. Başka bir seçenek olarak, mümkün olan en fazla yatırımcıya ödeme yapılabilmesi için ortak bir asgari tutar belirlenmesi SPK’ya önerilebilecek. Bu yöntemin uygulanması Kurulun onayına bağlı olacak.
4. Ara ödeme yerine nihai ödeme mümkün mü?
Evet. Fonun dağıtılabilir nakdi; tasfiye kararından önceki gün sonu birim pay fiyatı ve hak sahibi paylar üzerinden hesaplanan toplam tutarı karşılamaya yeterliyse ara ödeme yerine nihai ödeme gerçekleştirilebilecek.
Bu işlem ara ödeme olarak değil, tasfiye sürecinin nihai ödemesi kapsamında yapılacak.
5. Paylar ne zaman iade edilecek?
Ara ödeme aşamasında yatırım fonu payları iade edilmeyecek. Payların iadesi, tasfiye kapsamındaki nihai ödemeler sırasında yapılacak. Daha önce verilen ara ödemeler de nihai tasfiye kapsamında yatırımcıya ödenecek tutardan düşülecek.
SPK ve MKK tarafından 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen fiilleri işlediği ya da bu fiillere iştirak edenlerle birlikte hareket ettiği belirlenen kişi ve kuruluşlara, ilgili tasfiye ve geri kazanım hesabından ödeme yapılmayacak.
SPK, “genel hisse iade hesabı”na aktarılan kaynakların dağıtım sırasını da belirledi. İlk aşamada, ara ödeme karşılama oranı en düşük olan ve net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında bulunan en fazla sayıdaki yatırımcıya sahip para piyasası fonlarına kaynak aktarılması hedeflenecek. Bu fonlara dağıtım yapıldıktan sonra para kalırsa aynı yöntem diğer fonlar için uygulanacak.
