Hektaş Ticaret T.A.Ş. (HEKTS), 2026 yılı 2. çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş., şirketin bilançosunu “Sınırlı Olumsuz” olarak değerlendirirken, net zararın beklentilerin üzerine çıkmasına dikkat çekti.
HEKTS 2Ç26 finansal sonuçları
Deniz Yatırım’ın değerlendirmesine göre Hektaş, 2Ç26’da 2.126 milyon TL gelir (Konsensus: 2.107 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.102 milyon TL), 95 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 75 milyon TL / Deniz Yatırım: 74 milyon TL) ve 1.839 milyon TL net zarar açıkladı (Konsensus: 962 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 938 milyon TL net zarar). Enflasyon muhasebesi kapsamında, parasal kazanç/kayıp kaleminde 712 milyon TL olumlu etki oluştu.
Bilanço değerlendirmesinde öne çıkanlar
Operasyonel tarafta faaliyet giderlerindeki gerileme ve stok zararının etkisinin azalması, kârlılığın hem çeyreklik hem de yıllık bazda toparlanmasına katkı sağladı. Şirket pozitif FAVÖK üretmeye devam ederken net borç azaldı ve ana ortaklığa ait özkaynak 5 çeyrek sonra ilk kez yükseldi.
Buna karşılık net finansman giderindeki artış, beklentilerin üzerindeki net zarar, net işletme sermayesi ihtiyacındaki yükseliş ve negatif serbest nakit akışı bilançonun olumsuz unsurları arasında yer aldı.
Satış ve operasyonel kârlılık
Hektaş’ın satış geliri 2Ç26’da yıllık %8 artışla 2.126 milyon TL’ye ulaştı. 2026 yılının altı aylık döneminde bitki koruma ve bitki besleme iş kollarındaki ürün satış miktarı 36.328.654 kg olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu miktar 47.595.718 kg seviyesindeydi.
Brüt kâr 349 milyon TL, FAVÖK ise 95 milyon TL oldu. 2Ç25’te 182 milyon TL brüt zarar ve -491 milyon TL FAVÖK kaydedilmişti. Yarı mamul stoklarından kaynaklanan zarar 2Ç25’teki 108 milyon TL’den 20 milyon TL’ye, bitmiş mamul stoklarından kaynaklanan zarar ise 198 milyon TL’den 129 milyon TL’ye geriledi.
Net zarar ve finansman gideri
Şirketin 2Ç26 net zararı 1.839 milyon TL olarak açıklandı. Hektaş, 2Ç25’te 841 milyon TL, 1Ç26’da ise 270 milyon TL net zarar bildirmişti. Faaliyet kârındaki iyileşme ve parasal kazanca rağmen yükselen net finansman gideri ile 960 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi gideri, net zararın artmasında etkili oldu. Net finansman giderinin beklentinin üzerinde gerçekleşmesi de tahmin sapmasının temel nedenini oluşturdu.
Hektaş, 2Ç26’da esas faaliyetlerden 100 milyon TL net diğer gider kaydetti (2Ç25: 37 milyon TL net gider). Net finansman gideri ise 1.233 milyon TL oldu (2Ç25: 956 milyon TL net gider).
Borçluluk ve özkaynak görünümü
Haziran 2026 sonu itibarıyla şirketin net borç pozisyonu 7.845 milyon TL’ye geriledi (Mart 2026 sonu: 9.142 milyon TL). Bununla birlikte net işletme sermayesi ihtiyacı, ilk çeyreğin ardından ikinci çeyrekte de yükseldi.
Enflasyona göre taşınmış rakamlara göre ana ortaklığa ait özkaynak, 5 çeyrek sonra ilk kez arttı. Mart 2026 sonunda 15.980 milyon TL olan özkaynak, Haziran 2026 sonunda 16.476 milyon TL’ye çıktı. Bu yükselişte, şirketin ana ortağı Ordu Yardımlaşma Kurumu tarafından 30 Haziran 2026 tarihinde ödenen 2.380 milyon TL tutarındaki sermaye avansı etkili oldu.
Deniz Yatırım tahminlerini güncelledi
Deniz Yatırım, finansal sonuçların ardından satış geliri tahminini 7.145 milyon TL’den 7.316 milyon TL’ye, FAVÖK tahminini ise 122 milyon TL’den 172 milyon TL’ye yükseltti. Yüksek vergi gideri nedeniyle net zarar tahmini de 1.673 milyon TL’den 3.389 milyon TL’ye çıkarıldı.
Deniz Yatırım, net zararın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle açıklanan finansalların hisse performansı üzerinde sınırlı olumsuz etki yaratmasını bekliyor. Hektaş hissesi yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %27 altında performans gösterdi.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
