Şeker Yatırım, AG Anadolu Grubu Holding’in (AGHOL) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarına yönelik değerlendirmesinde 12 aylık hedef pay fiyatını 46,74 TL’den 48,04 TL’ye çıkardı. Kurum, hisse için “AL” tavsiyesini sürdürürken yeni hedefin yüzde 67,7 getiri potansiyeline işaret ettiğini belirledi.
Değerleme modelinde TOGG anlaşması dikkate alındı
Şeker Yatırım’ın güncel çalışmasında, holdingin halka açık ve halka açık olmayan iştiraklerinin güncel değerleriyle birlikte TOGG paylarının satışına yönelik anlaşma da hesaba katıldı.
Holdingin 30 Eylül 2026 tarihinde 5 milyar 222 milyon TL olan solo net borcu, söz konusu tarihteki döviz kuru kullanılarak 106,76 milyon dolar seviyesinde hesaplandı.
TOGG’un yüzde 23’lük hissesinin satış bedeli 184 milyon Euro olarak açıklanırken, bu tutar 2 Kasım 2026 kapanışındaki EUR/USD paritesiyle 205,95 milyon dolara dönüştürülerek iştirak değerlemesine dahil edildi. Bununla birlikte işlemin henüz sonuçlanmamış olması nedeniyle satış tutarı mevcut nakit pozisyonuna eklenmedi.
Satış tamamlanırsa net nakit bekleniyor
Şeker Yatırım, diğer varsayımların değişmemesi halinde satışın tamamlanmasının ardından holdingin solo net borç durumunun yaklaşık 99,2 milyon dolar net nakit pozisyonuna dönüşebileceği öngörüsünde bulundu.
Hedef net aktif değer 2,93 milyar dolar
Revize edilen değerleme çalışmasına göre halka açık iştiraklerin cari net aktif değer katkısı 1 milyar 879,83 milyon dolar, hedef değer katkısı ise 2 milyar 679,01 milyon dolar oldu.
Halka açık olmayan iştiraklere ait 353,58 milyon dolarlık değer de eklendiğinde toplam hedef iştirak değeri 3 milyar 32,59 milyon dolara yükseldi. Solo net borcun çıkarılması sonrasında holdingin hedef net aktif değeri 2 milyar 925,83 milyon dolar olarak hesaplandı.
Hedef net aktif değer üzerinden yüzde 20 holding iskontosu uygulayan Şeker Yatırım, AGHOL için 2 milyar 340,67 milyon dolar veya 116 milyar 992 milyon TL hedef piyasa değeri öngördü.
6 Kasım 2026 tarihli 28,64 TL kapanış fiyatı temel alındığında, 48,04 TL’lik yeni hedef fiyat yüzde 67,7 yükseliş potansiyeline karşılık geliyor.
Paratic Piyasalar verilerine göre AGHOL hisseleri güne 28,68 liradan başladı. Hisseler, TSİ 15.07’de yüzde 1,5 civarında yükselişle 29,06 liradan işlem gördü.
