Sabancı Holding (SAHOL), 2026 yılının üçüncü çeyreğinde net kârını geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 5 kat yükselterek 4,3 milyar TL’ye taşıdı. Beklentilerle uyumlu finansal sonuçların ardından aracı kurumlar, enerji operasyonlarındaki güçlü tabloya karşın bankacılık segmentindeki zayıflık nedeniyle değerlendirmelerini çoğunlukla nötr ve sınırlı pozitif yönde yaptı.
Net kâr 4,5 milyar TL’ye çıktı
CarrefourSA paylarının satışından doğan 243 milyon TL’lik zarar hesaplama dışında bırakıldığında, holdingin net kârı 4,5 milyar TL seviyesine ulaştı.
Enerji segmenti sonuçları destekledi
Aracı kurum raporlarında Sabancı Holding’in üçüncü çeyrek performansında en fazla öne çıkan alan enerji oldu. Enerji faaliyetlerinin net kâra katkısı 2,1 milyar TL’den 4,3 milyar TL’ye yükseldi.
Banka dışı faaliyetlerdeki toparlanma ve parasal kayıplardaki gerileme de finansal sonuçlara katkı sağladı. Bankacılık segmentinde oluşan 1,1 milyar TL’lik zarar ise kârdaki güçlü artışın konsolide bilançoya etkisini sınırladı.
Gedik Yatırım, banka dışı konsolide FAVÖK’ün yıllık yüzde 11 artışla 13,5 milyar TL’ye çıktığını açıkladı. Kurum, konsolide FAVÖK’ün ise yüzde 17 azalarak 27,1 milyar TL olduğunu bildirdi.
Aracı kurumların SAHOL hedef fiyatları
Sabancı Holding için beş aracı kurumun belirlediği hedef fiyatlar 138,20 TL ile 183 TL aralığında yer aldı. Kurumların hedefleri ve tavsiyeleri şöyle:
- Tacirler Yatırım: 183 TL — AL
- İş Yatırım: 181 TL — AL
- Vakıf Yatırım: 159 TL — Endeks Üzeri Getiri
- Deniz Yatırım: 139,50 TL — AL
- Gedik Yatırım: 138,20 TL — Belirtilmedi
Tacirler Yatırım ile İş Yatırım, enerji faaliyetlerindeki gelişimi ve hissenin mevcut değerlemesini gerekçe göstererek 183 TL ve 181 TL’lik hedef fiyatlarını muhafaza etti.
Gedik Yatırım’ın hedef fiyatı 138,20 TL, Deniz Yatırım’ın hedefi 139,50 TL olarak açıklandı. Vakıf Yatırım ise 159 TL seviyesini öngördü.
Net aktif değer iskontosu öne çıktı
Kurumlar, Sabancı Holding hisselerinin net aktif değerine kıyasla yüksek iskontoyla işlem görmesini olumlu faktörler arasında gösterdi.
İş Yatırım yüzde 59, Gedik Yatırım ise yaklaşık yüzde 57 net aktif değer iskontosuna işaret etti. Gedik Yatırım, ayrıca üç yılda 7 milyar TL’ye kadar uygulanabilecek pay geri alım programının hisse performansına destek verebileceğini belirtti.
Beş kurumun hedef fiyatlarının aritmetik ortalaması 160,14 TL oldu. En yüksek tahmin ile en düşük tahmin arasındaki 44,80 TL’lik fark, SAHOL’a ilişkin beklentilerde belirgin bir ayrışma bulunduğuna işaret etti. Paratic Piyasalar verilerine göre SAHOL hisseleri, bilanço sonrasındaki ilk işlem gününde yatay hareket ediyor ve 85 TL yakınlarında işlem görüyor.
