Avrupakent Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (AVPGY), 2026 yılının üçüncü çeyreğinde 574 milyon TL net dönem kârı açıkladı. Bu sonuç, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 45,8 düşüşe işaret ederken PhillipCapital finansalları kısmen negatif değerlendirdi.
AVPGY’nin üçüncü çeyrek finansal görünümü
Şirketin üçüncü çeyrek hasılatı yıllık yüzde 60,3 azalarak 1,17 milyar TL’ye geriledi. FAVÖK de yüzde 10,3 düşüşle 729 milyon TL oldu.
İlk dokuz ayda hasılat 4,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken ana ortaklık payına düşen net dönem kârı 1,8 milyar TL olarak açıklandı. Esas faaliyet kârı ise yüzde 39,3 gerileyerek 2,2 milyar TL’ye indi.
PhillipCapital, manşet göstergelerdeki zayıflığın konut satışlarındaki düşüşten ve geçen yıl yüksek kaydedilen ertelenmiş vergi gelirinin bu yıl büyük ölçüde ortadan kalkmasından kaynaklandığını belirtti.
Ak Yatrım, AVPGY için 12 aylık hedef fiyatını 103 TL’den 97 TL’ye çekti ancak endeks üzerinde getiri tavsiyesini korudu.
Paratic Piyasalar verilerine göre AVPGY payları saat 16.10 sularında yüzde 0,13 düşüşle 45,4 TL’den işlem görüyordu. Hissenin haftalık kaybı yüzde 4,14 olurken aylık gerileme yüzde 11’e yaklaştı.
Konut satış gelirinde yüzde 88,4 düşüş
PhillipCapital’in analizine göre hasılat gerilemesinin tamamı konut segmentinden kaynaklandı. Konut satış geliri, geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 2,04 milyar TL’den 236 milyon TL’ye düşerek yıllık yüzde 88,4 azaldı.
Aracı kurum, geçen yıl gerçekleştirilen Çamlıvadi teslimlerinin yüksek baz oluşturduğuna dikkat çekti. Konut segmentindeki daralma, toplam hasılatın düşüşünde belirleyici oldu.
Konut segmentinin brüt marjı yüzde 8,4’ten yüzde 5’e geriledi. Aynı dönemde FAVÖK 813 milyon TL’den 729 milyon TL’ye indi.
Vergi öncesi kâr yaklaşık üç kat arttı
Net kârdaki düşüşe karşın vergi öncesi kâr olumlu bir görünüm sergiledi. Avrupakent GYO’nun vergi öncesi kârı, geçen yılki 212 milyon TL’den 662 milyon TL’ye çıkarak yaklaşık üç katına ulaştı.
PhillipCapital, artışta net parasal pozisyon kaybındaki belirgin gerileme ile finansman gelirindeki kısmi yükselişin etkili olduğunu aktardı. Şirketin net nakit pozisyonu 1,48 milyar TL olarak açıklandı.
Vergi öncesi kârdaki yükselişin net kâra aynı oranda yansımamasında ertelenmiş vergi gelirindeki değişim etkili oldu. Geçen yılın üçüncü çeyreğindeki yüksek ertelenmiş vergi geliri, bu yıl benzer katkıyı sağlamadı.
Kira gelirleri reel olarak büyüdü
Şirketin sürdürülebilir gelir kaynaklarından kira faaliyetleri ise büyümesini sürdürdü. Kira gelirleri yıllık bazda reel yüzde 3,1 arttı. PhillipCapital, bu büyümeyi ve kira faaliyetlerinin devamlılığını olumlu değerlendirdi.
Öte yandan 142 milyon TL tutarındaki tahsil edilemeyen alacak gideri, faaliyet kârı üzerinde baskı yarattı.
PhillipCapital; konut satışlarındaki yüksek baz etkisi, ertelenmiş vergi gelirindeki düşüş ve tahsil edilemeyen alacak giderinin üçüncü çeyrek sonuçlarını sınırladığını belirtti. Kira gelirlerindeki reel büyüme ile net nakit pozisyonu ise olumlu unsurlar olarak öne çıktı.
