Borsa şirketlerinin 2026’nın ilk altı aylık finansal sonuçları, yüksek satış hacminin her zaman yüksek kâra dönüşmediğini ortaya koydu. Satış ve kâr sıralamasında ilk 10’da ortak kalan şirketler Koç Holding (KCHOL), Tüpraş (TUPRS) ve Türk Hava Yolları (THYAO) oldu.
Satış hacmi ile kârlılık aynı tabloyu göstermiyor
Şirketleri satış, aktif büyüklüğü ve kârlılık açısından karşılaştırdığımızda, büyüklük ile kazanç üretme gücünün farklı sıralamalar oluşturduğu görülüyor. 2026’nın ilk yarısında satış bakımından ilk 10’a giren şirketlerden yalnızca Koç Holding (KCHOL), Tüpraş (TUPRS) ve Türk Hava Yolları (THYAO) kâr sıralamasında da ilk 10’da yer aldı.
Koç Holding’in (KCHOL) ilk altı aydaki satışları, Tüpraş’ın (TUPRS) yaklaşık 2,6 katına çıktı. Buna karşın Tüpraş’ın kârı, Koç Holding’in yaklaşık 2,5 katı oldu. Bu ayrışma, şirketin iş hacminin hangi gelir ve gider kalemlerinden geçerek dönem kârına ulaştığının incelenmesini gerekli kılıyor.
Satıştan kâra geçişte sektör farkı
Tüpraş’ın (TUPRS) altı aylık satışları 662,8 milyar lira, kârı ise 49,8 milyar lira olarak gerçekleşti. Türk Hava Yolları’nın (THYAO) satışları 585,1 milyar lira, kârı 18,9 milyar lira seviyesinde kaldı.
Tüpraş’ın satışları THY’nin yaklaşık yüzde 13 üzerinde bulunurken, kârı 2,6 katına ulaştı. Başka bir ifadeyle Tüpraş her 100 liralık satışından yaklaşık 7,5 lira, THY ise 3,2 lira kâr elde etti. Farklı maliyet yapıları ve faaliyet koşulları, satış büyüklüğünün tek başına değerlendirilmemesi gerektiğini gösteriyor.
Satış sıralamasında ilk 10’a giremeyen bir şirketin kâr sıralamasında üstlerde bulunabileceği de unutulmamalı. İlk 10 dışında kalmak, şirketin zarar ettiği anlamına gelmiyor.
Bankacılıkta aktif büyüklüğü kâr sırasını belirlemedi
Bankalarda aktif toplamı incelenirken bu büyüklüğün ne kadar kâr ürettiğine de bakılması gerekiyor. Vakıflar Bankası (VAKBN), İş Bankası C (ISCTR) ve Halkbank’ın (HALKB) aktifleri Garanti Bankası’nın (GARAN) üzerinde olmasına rağmen, kâr sıralamasının zirvesinde 63,7 milyar lirayla Garanti Bankası yer aldı.
Vakıflar Bankası’nın aktifleri yaklaşık 5,81 trilyon lira, Garanti Bankası’nın aktifleri ise 4,41 trilyon lira düzeyinde. Kâr rakamları sırasıyla 30,1 milyar ve 63,7 milyar lira oldu. Böylece daha düşük aktif toplamına sahip Garanti Bankası, iki katı aşan kâr açıkladı.
Üç göstergede de ilk 10’da bulunan şirketler
Koç Holding (KCHOL) ve Türk Hava Yolları (THYAO), satış, aktif büyüklüğü ve kâr sıralamalarının tamamında ilk 10’da yer aldı. Koç Holding satış ve aktif büyüklüğünde birinci, kâr sıralamasında dokuzuncu oldu. THY ise satışta beşinci, aktifte dokuzuncu, kârda onuncu sırada bulundu.
Bir şirketin birden fazla göstergede üst sıralarda yer alması, ölçeğini farklı açılardan ortaya koyuyor. Ancak finansal büyüklüklerin hisse fiyatına nasıl yansıdığını değerlendirmek için piyasa değeri ve değerleme çarpanları da incelenmeli. Bu veriler şirketlerin finansal ölçeğini karşılaştırıyor; hisse fiyatının ucuz ya da pahalı olduğu konusunda tek başına sonuç vermiyor.
Karşılaştırma nasıl genişletilebilir?
Kâr, aktifler ve satış karşılaştırması 2026’nın ilk altı ayına ait verilerle hazırlandı. Kaynak: Finnet 2000 Borsa Bilgi Portalı.
Finnet 2000 Borsa Bilgi Portalı’nın Karşılaştırmalı Analizler bölümünde dönem, sektör ve para birimi seçilebiliyor. Aynı şirketin farklı dönemlerdeki performansı ile sektör içindeki konumu bu bölümden incelenebiliyor: https://www.finnet2000.com/f2000plus/FinansalAnaliz/KarsilastirmaliAnalizler
İlk karşılaştırmada 2026/06 sonuçlarının yanına 2025/06 dönemi eklenebilir. Sonraki adımda aynı sektördeki şirketlerin satış, faaliyet kârı ve dönem kârındaki değişim birlikte takip edilmeli. Böylece yalnızca büyüklük sırası değil, kazancın veya kaybın hangi aşamada oluştuğu da görülebilir.
Öne çıkan sonuçlar
- Satış ve kâr sıralamasında ilk 10’a birlikte giren üç şirket bulunuyor.
- Garanti Bankası (GARAN), daha büyük aktiflere sahip bankaları kârda geride bırakıyor.
- Koç Holding (KCHOL) ve THY (THYAO), üç sıralamanın tamamında ilk 10’da yer alıyor.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
