Goldman Sachs, Türkiye’de ekim enflasyonunun ardından yayımladığı analizde TCMB’nin yılın kalanında politika faizini sabit bırakmasını beklediğini bildirdi. Banka, çekirdek enflasyondaki ivmelenme ve döviz rezervlerindeki düşüşün faiz indirimi ihtimalini azalttığını belirtti.
Ekim enflasyonunda temel göstergeler yükseldi
Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre Türkiye’de yıllık enflasyon ekimde yüzde 29,8’e çıktı. Mevsimsel etkilerden arındırılmamış aylık enflasyon ise yüzde 1,8’den yüzde 2,6’ya yükseldi.
Analizde, artışta işlenmemiş gıda fiyatlarındaki sert hareket ile mevsimsel giyim ürünlerindeki fiyat değişimlerinin etkili olduğu kaydedildi. Bununla birlikte enflasyonist baskının yalnızca bu iki gruptan kaynaklanmadığı vurgulandı.
Çekirdek göstergelerdeki değişim
- Mevsimsel düzeltilmiş manşet enflasyon yüzde 1,7’den yüzde 2,4’e çıktı.
- TÜİK Çekirdek C Göstergesi yüzde 2 seviyesine ulaştı.
Goldman Sachs, iç talebin seyriyle birlikte girdi ve çıktı maliyetlerindeki artışın çekirdek enflasyon üzerindeki yukarı yönlü baskıyı desteklediğini ifade etti.
Sıkı finansal koşullar büyümeyi baskılayabilir
Raporda, finansal koşullar endeksindeki 1 puanlık sıkılaşmanın gelecek iki çeyreklik dönemde ekonomik büyümeyi 0,6 puan azaltabileceği tahmin edildi. Maliye politikası ile makroihtiyati tedbirlerde yaşanabilecek olası gevşemelerin bu yavaşlamayı kısmen telafi edebileceği belirtildi.
Rezerv kaybı faiz indirimi alanını daralttı
Goldman Sachs, Eylül ayından bu yana döviz rezervlerinde altın hariç 18 milyar dolar, altın dahil ise 30 milyar dolar düzeyinde gerileme yaşandığına dikkat çekti. Bankaya göre bu hareket, TCMB’nin faiz indirimi için sahip olduğu alanı sınırlıyor.
Goldman Sachs, TCMB’nin yıl sonuna kadar politika faizini değiştirmeyeceği yönündeki beklentisini korurken, 2026 yıl sonu enflasyon tahminini de yüzde 29 seviyesinde tuttu.
