Tasfiyesine karar verilen bazı yatırım fonlarında yatırımcılara yapılacak ara ödemelerin esasları yasalaştı. Yeni düzenleme, net yatırım tutarının hesaplanması, 1 milyon TL’ye kadar ödeme yapılması ve fon varlıklarından çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını kapsıyor.
Ara ödeme yatırım tutarına göre hesaplanacak
TBMM Genel Kurulu’nda kabul edilen kanun, 17 Eylül 2026 tarihli Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) kararlarıyla tasfiye sürecine alınan ve düzenlemenin yayımlandığı tarihte işlemleri tamamlanmamış fonlar için uygulanacak. Düzenlemenin amacı, fon malvarlığından hukuka aykırı biçimde çıkarılan değerlerin geri alınması ve elde edilen kaynakların hak sahiplerine dağıtılmasıyla ilgili kuralları belirlemek.
SPK tarafından belirlenen fonların yatırımcılarına ara ödeme yapılabilecek. Net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında kalanlar, bu tutarın tamamına kadar; 1 milyon TL veya daha yüksek olanlar ise en fazla 1 milyon TL ara ödeme alabilecek.
Ödeme, endeksleme yapılmadan hesaplanan net yatırım tutarını aşamayacak. Para piyasası niteliği taşımayan fonlarda ayrıca ara ödeme, yatırımcının hesabındaki katılma paylarının ilgili hesaplama tarihinden önceki gün sonundaki toplam değerinin üzerine çıkamayacak.
Yatırımcı alacağı MKK tarafından belirlenecek
Net yatırım tutarı, fona yapılan nakit girişleri ile fondan gerçekleştirilen nakit çıkışları esas alınarak Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından hesaplanacak.
Nakit hareketleri güncellenirken Türkiye İstatistik Kurumunun (TÜİK) açıkladığı tüketici fiyat endeksi (TÜFE) ve yurt içi üretici fiyat endeksindeki (Yİ-ÜFE) değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılacak. Girişlerin çıkışlardan fazla olması halinde nakit çıkışları, ilk giren ilk çıkar yöntemiyle mahsup edilecek.
Ara ödeme yapılması, yatırımcının fon katılma paylarının iade edildiği anlamına gelmeyecek. Katılma paylarının iadesi, nihai tasfiye ödemeleri esnasında yapılacak.
Kaynak yetersizliğinde ödeme yöntemi değişebilecek
Tasfiye kapsamında dağıtılabilir nakdin tüm yatırımcı alacaklarını karşılayamaması durumunda SPK, daha çok yatırımcının alacağını tamamen almasını sağlayacak yöntemler belirleyebilecek.
Bu amaçla ödemeler net yatırım tutarı en düşük yatırımcıdan başlanarak gerçekleştirilebilecek ya da tüm yatırımcılar için belirli bir asgari ara ödeme tutarı uygulanabilecek. Nihai ödemelerde, tasfiye malvarlığından, geri kazanım hesabından veya başka hukuki yollarla daha önce tahsil edilen tutarlar mahsup edilecek.
TEFAS işlemleri tamamlanamayanlar da yararlanacak
17 Eylül 2026 ve öncesinde Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu’na (TEFAS) gönderilen ancak fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle sonuçlandırılamayan işlemlerde payları bloke edilen yatırımcılar da fon pay sahibi sayılacak. Bu kişiler, kanunda yer alan tasfiye hükümlerinden yararlanabilecek.
Öte yandan SPK tarafından, tasfiye kapsamındaki fonlarla bağlantılı piyasa bozucu eylem, bilgi suistimali veya piyasa dolandırıcılığı gerçekleştirdiği ya da bu eylemlere birlikte hareket ederek katıldığı tespit edilen kişi ve kuruluşlara tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
SPK satış usullerini belirleyebilecek
Fonların tasfiye işlemleri, SPK’nın gözetim ve denetimi altında bu görevle yetkilendirilen kuruluşlarca yürütülecek. Kurul; fon varlıklarının değerlenmesi, nakde çevrilmesi ve yatırımcılara dağıtılmasıyla ilgili usul ve esasları belirleyecek.
Borsa fiyatının ilgili varlığın gerçek değerini yansıtmadığı veya tasfiye sürecini uzattığı tespit edilirse alternatif satış yöntemleri kullanılabilecek. Gerekli şartların oluşması halinde SPK, varlıkların Borsa dışında satılmasına da onay verebilecek.
Düzenleme, tasfiye kapsamındaki bazı fonlardan daha önce ödeme alan kişilerin, enflasyonla güncellenmiş yatırım tutarını aşan kazançlarını gönüllü biçimde iade edebilmesine de olanak sağlıyor. İade hesaplamaları ile uygulama usullerini SPK belirleyecek.
