Bundesbank, Almanya’da enflasyon görünümüne ilişkin risklerin belirgin biçimde yukarı yönlü olduğunu bildirirken, 2021–22 dönemindeki yüksek enflasyon sürecinin aynı ölçekte tekrarlanmasının şu aşamada düşük ihtimal taşıdığını belirtti.
Emtia ve maliyet artışları öne çıkıyor
Almanya Merkez Bankası Bundesbank’ın pazartesi günü yayımladığı ve mevcut dinamikleri değerlendirdiği raporda, başlıca tehditler arasında yüksek kalan ya da yükselen emtia fiyatları ile gıda, enerji dışı ürünler ve hizmetlerdeki maliyet artışları gösterildi.
Raporda, “Şokların farklı kombinasyonları göz önüne alındığında, 2021–22 dönemindeki yüksek enflasyon sürecinin tekrarlanması şu an için pek olası görünmüyor. Bununla birlikte, enflasyon riskleri belirgin bir şekilde yukarı yönlü seyrediyor” ifadelerine yer verildi.
Enerji şoku petrol ve petrol ürünlerinde yoğunlaşıyor
Bundesbank, birkaç yıl önceki dönemin aksine mevcut şokun ağırlıklı olarak petrol ve petrol ürünlerinde toplandığını kaydetti. Almanya açısından özellikle önemli olan doğalgaz ve elektriğin ise bu gelişmeden daha sınırlı etkilendiği belirtildi.
Banka, gıda maliyetlerini artıran benzer bir durumun görülmediğini; talep koşulları ile iş gücü piyasasının da daha zayıf seyrettiğini aktardı.
Açıklamada, “Bu koşullar altında şirketlerin fiyatlarını daha sık değiştirmeleri ya da maliyet şoklarını normalden daha büyük ölçüde fiyatlara yansıtmaları beklenmiyor” denildi.
Euro Bölgesi’nde enflasyon beklentisi
Euro Bölgesi yetkilileri, İran’daki savaşın etkisiyle enflasyonun önümüzdeki aylarda yüksek kalmasını bekliyor. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde, Cumartesi günü yaptığı açıklamada fiyat artışlarının “2027’nin ilk yarısına kadar hedefin oldukça üzerinde” kalacağını söyledi.
Avrupa Merkez Bankası’nın Aralık ayında faiz oranını bu yıl üçüncü kez artırarak yüzde 2,75 seviyesine taşıması bekleniyor. Söz konusu oran, önceki enflasyon döneminde kaydedilen yüzde 4’lük zirvenin hayli altında bulunuyor. Bununla birlikte, borçlanma maliyetlerinin ekonomi üzerinde nötr etki oluşturduğu düşünülen aralığın bir miktar üzerinde yer alıyor.
Enerji maliyetlerinin yayılma riski
AMB, enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğuna yönelik değerlendirmesini birçok kez yineledi. Yetkililer, Orta Doğu’daki durumun çözümsüz kalma süresi uzadıkça yüksek enerji maliyetlerinin ekonominin geneline yayılma ihtimalinin de artacağı uyarısında bulunuyor.
