Çin Merkez Bankası, para politikasında gecelik ters repo oranını mevcut yedi günlük göstergenin yerine geçirecek bir çerçeveyi değerlendiriyor. Olası değişiklik, borçlanma maliyetlerini düşürebilecek ve bankanın politika uygulamasını küresel emsallerine yaklaştırabilecek.
PBOC politika vadesini değiştirmeyi inceliyor
Çin Merkez Bankası’na (PBOC) bağlı bir gazetenin aktardığına göre Başkan Pan Gongsheng, Pazartesi günü Pekin’de düzenlenen Finans Sokağı Forumu’nda merkez bankasının açık piyasa işlemlerindeki temel vadeyi uygun bir zamanda gecelik vadeye taşıma ihtimalini değerlendirdiğini söyledi.
Financial News’in haberine göre Pan, bu adımın atılması halinde gecelik ters repo oranının PBOC’nin başlıca politika aracı olacağını belirtti. Böylece merkez bankası, bankalararası piyasada en yoğun kullanılan gecelik işlemlerdeki faiz oranını operasyonlarının merkezine almış olacak.
Ekonomistler değişimi fiili faiz indirimi sayıyor
Yeni gecelik ters repo işlemlerinde oran Haziran ayında yüzde 1,25 olarak belirlenmişti. Bu seviyenin mevcut yedi günlük göstergenin altında bulunması nedeniyle bazı ekonomistler olası geçişi fiili bir faiz indirimi olarak değerlendiriyor.
Açıklama öncesinde Zhang Jiqiang liderliğindeki Huatai Securities analistleri de böyle bir değişikliğin “de facto bir faiz indirimi işlevi göreceğini” ifade etmişti.
Faiz koridorunda yeniden düzenleme beklentisi
Financial News’in aktardığı açıklamaya göre Pan, gecelik repo işlemlerinin bankaların tahvilleri teminat göstererek birbirlerinden gecelik borçlanma maliyetini yansıttığını ve DR001 olarak bilinen oranın PBOC operasyonları için hedef haline geldiğini söyledi.
Australia & New Zealand Banking Group Ltd. kıdemli Çin stratejisti Xing Zhaopeng, yeni oranın hangi seviyede belirleneceğinin henüz netleşmediğini, ancak kararın “politika çerçevesini ve piyasayı önemli ölçüde değiştireceğini” belirtti.
Xing, gecelik ters repo oranının yüzde 1,4’ün altında kalması halinde “mevcut faiz koridorlarının yeniden kalibre edileceğini” söyledi. Bankalararası gecelik repo oranının şu anda yüzde 1,3’ün altında bulunması, gecelik ters repo oranının yüzde 1,25 düzeyinde belirlenebileceğine işaret ediyor.
Yuan ve tahvil getirileri sınırlı tepki verdi
Haberin ardından gecelik repo oranı yüzde 1,26 seviyesinde yatay kaldı. Offshore piyasada yuan, dolar karşısında yüzde 0,1 değer kazanarak 6,6813’e yükseldi ve önceki kazanımlarını korudu.
Hükümetin 10 yıllık tahvillerinin getirisi yüzde 1,64, 30 yıllık tahvillerinin getirisi ise yüzde 2,06 seviyesinde neredeyse değişmedi.
