Samsung Electronics, yapay zekâ yatırımlarının artırdığı bellek çipi talebiyle 2026’nın üçüncü çeyreğinde güçlü kâr açıkladı. Buna karşın sonuçların analist tahminlerinin hafif altında kalması ve yeni hissedar getirisi kararının ocak ayına bırakılması, hisselerde satış baskısı yarattı.
Yarı iletken kârı 106,5 trilyon wona çıktı
Temmuz-eylül döneminde şirketin toplam faaliyet kârı 107,4 trilyon won (yaklaşık 80 milyar dolar) oldu. Geçen yılın aynı döneminde 12,2 trilyon won seviyesinde bulunan sonuç, Samsung’un önceden paylaştığı tahminle örtüştü.
Yarı iletken bölümünün faaliyet kârı ise yıllık bazda yaklaşık 15 kat artarak 106,5 trilyon wona ulaştı. Ancak LSEG verilerindeki analist beklentisi 107,3 trilyon won olduğu için açıklanan rakam tahminin bir miktar gerisinde kaldı.
Samsung hisseleri yüzde 6,2 geriledi
Güne yükselişle başlayan Samsung hisselerinde sabah işlemlerinde yüzde 6,2’ye varan düşüş görüldü. Rakip SK Hynix hisseleri aynı saatlerde yüzde 0,7 yükseldi. Yahoo Finance verilerine göre Samsung hisseleri günü yüzde 4,13 kayıpla tamamlarken, SK Hynix yüzde 2,62 değer kazandı.
Bellek çiplerinde sıkışıklık 2028’e uzanabilir
Yapay zekâ veri merkezlerinde kullanılan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) çiplerine yönelik talep, Samsung’un performansında önemli bir etken oldu. Şirket, gelecek yıl için HBM tedarik kapasitesinin tamamen dolduğunu ve büyük müşterilerinden gelen talebin arttığını açıkladı.
Samsung, yeni üretim tesislerinin faaliyete geçmesinin zaman alacağını belirterek bellek çiplerindeki arz sıkışıklığının 2028’e kadar sürebileceğini öngördü. Bu yaklaşım, SK Hynix’in değerlendirmesine kıyasla daha temkinli oldu.
Şirket, yapay zekâ ekosisteminin büyümesiyle 2027’de yapay zekâ altyapısına yönelik sermaye harcamalarının tarihi seviyelere çıkacağını bildirdi. Talep artışının sektörün arz kapasitesini 2026’ya göre çok daha fazla aşması bekleniyor.
SK Hynix, bir gün önce yaptığı açıklamada DRAM ve HBM çiplerinin 2029’a kadar satıldığını, arz açığının ise 2030’a dek sürebileceğini söylemişti. Analistlere göre Samsung hisselerindeki düşüşte, şirketin arz görünümünün rakibine göre daha az iyimser olması da rol oynadı.
Haziran ayında Samsung Group, yapay zekâ veri merkezleri, batarya ve ekran teknolojileri ile ülkenin güneybatısında yeni çip fabrikalarını kapsayan 648 milyar dolarlık yatırım planını duyurmuştu.
Hissedar getirisi kararı ocak ayında açıklanacak
Yatırımcıların yeni bir hisse geri alımı ya da temettü duyurusu beklemesi, hisseler üzerindeki baskıyı artıran diğer unsur oldu.
Samsung daha önce 2026 yılı toplam hissedar getirisinin, üçüncü çeyrek temettüsü için ayrılan 30 trilyon won da dahil olmak üzere 90 trilyon ila 110 trilyon won arasında olacağını açıklamıştı. Ancak şirket perşembe günü, bir sonraki hissedar getirisi politikasının ocak ayında netleştirileceğini duyurdu.
CLSA Kıdemli Analisti Sanjeev Rana, piyasanın ilave bir geri alım veya temettü açıklaması beklemiş olabileceğini belirtti. Rana, kararın ocak ayının sonlarına bırakılmasının kısa vadeli beklentileri karşılamamış olabileceğini söyledi.
Yapay zekâ çiplerine ilişkin talebin güçlü kalması beklense de yapay zekâ altyapısının finansmanı, Çinli üreticilerin rekabeti ve teknoloji şirketlerinin yükselen harcamaları son aylarda çip hisseleri üzerinde baskı oluşturdu.
Samsung uzun vadeli sözleşmelere yöneliyor
Samsung, fiyat hareketliliğini ve üretim planlamasındaki belirsizliği azaltmak için uzun vadeli tedarik anlaşmalarını artırıyor. Şirket, 10 büyük müşteriyle sözleşme imzaladığını, 10 müşteriyle daha görüşmelerin devam ettiğini bildirdi.
Bu anlaşmaların 2030’a kadar toplam üretim kapasitesinin yüzde 60 ila yüzde 70’ini kapsaması hedefleniyor. Samsung, sözleşmeleri yalnızca yapay zekâ veri merkezi işletmecileriyle sınırlamayacak; mobil cihaz ve otomotiv sektörlerindeki müşterileri de kapsama alacak.
Dökümhane faaliyetlerindeki zararların çip bölümünün kârlılığı üzerinde baskı yarattığı belirtildi. Şirket ise HBM çiplerinde kullanılan mantık yongalarının satışları ve gelişmiş 2 nanometre çiplere yönelik siparişler sayesinde bu alandaki gelirlerinde belirgin toparlanma yaşandığını açıkladı. Samsung, gelecek yıl Teksas’taki Taylor tesisinde Tesla için çiplerin seri üretimine başlamayı planlıyor.
Bellek çiplerindeki maliyet yükselişi mobil cihaz bölümünü de olumsuz etkiledi. Samsung’un mobil iş kolu, bu maliyet baskıları sonrasında üçüncü çeyrekte 800 milyar won zarar açıkladı.
