Savunma sanayisinde büyüyen sipariş hacmiyle Borsa İstanbul’un yakından takip edilen şirketlerinden biri olan ASELSAN, ekim ayına yeni sözleşmelerin desteğiyle girdi. Şirketin 7 Ekim’de Savunma Sanayii Başkanlığı ile imzaladığı 195 milyon dolarlık radar sistemleri anlaşması, yatırımcıların dikkatini yeniden ASELS kodlu hisselere çevirdi. Bir gün önce açıklanan 157,9 milyon dolarlık ihracat sözleşmeleriyle birlikte değerlendirildiğinde yalnızca iki günde duyurulan işlerin toplam büyüklüğü 352,9 milyon dolara ulaştı.
ASELSAN’ın son bilançosu da şirketin finansal kapasitesinin ulaştığı seviyeyi ortaya koyuyor. 2026 yılının ilk altı ayında 88,5 milyar TL hasılat elde eden savunma sanayisi şirketi, aynı dönemi yaklaşık 14,4 milyar TL net kârla tamamladı. Özellikle yüksek teknoloji gerektiren radar, elektronik harp ve haberleşme sistemlerine yönelik talep, şirketin önümüzdeki yıllara yayılan gelir potansiyeli açısından önem taşıyor.
NET KAR BÜYÜMESİ ÖNEMLİ
Ancak ASELSAN hisselerini değerlendirirken açıklanan sözleşme tutarlarıyla gerçekleşmiş satış gelirlerini birbirinden ayırmak gerekiyor. Yeni anlaşmaların bilançoya katkısı, teslimat takvimine ve projelerin kârlılığına bağlı olarak farklı dönemlerde ortaya çıkacak. Dolayısıyla sipariş hacmindeki artışın doğrudan aynı oranda net kar büyümesi anlamına gelmediği unutulmamalı.
Şirketin güçlü tarafı, faaliyet gösterdiği sektörün kısa vadeli iç tüketimden büyük ölçüde bağımsız bir talep yapısına sahip olması. Türkiye’nin savunma yatırımları ve uluslararası pazarlarda yeni müşteri kazanma imkanı, ASELSAN’ın büyüme hikâyesini destekliyor. Buna karşılık büyük ölçekli projelerde teslimat gecikmeleri, yükselen üretim maliyetleri ve şirketin gelecekteki büyümesini bugünden fiyatlayan yüksek piyasa beklentileri hisse açısından risk oluşturuyor.
| Menkul | Alış | Satış | Değişim |
|---|---|---|---|
| ASELS | 388.25 | 388.25 | %2.1 |
FAALİYET KARINA YANSIMA
ASELSAN hisselerinde bundan sonraki belirleyici unsur, yeni sözleşmelerin sayısından çok bunların faaliyet karına dönüşme hızı olacak. Şirketin sipariş üretme kabiliyeti dikkat çekici olmakla birlikte, hisse fiyatında kalıcı değer artışı için operasyonel büyümenin nakit akışıyla desteklenmesi gerekiyor. Önümüzdeki bilanço döneminde gelirlerin yanında kâr marjları ve nakit yaratma performansı da dikkatle izlenmeli.
