Uşak Seramik’in Yakın İzleme Pazarı’ndan yeniden Yıldız Pazar’a geçebilmesi, konkordato sürecinin tamamlanmasının yanı sıra mali yapısını toparlamasına ve sürdürülebilir kârlılık göstermesine bağlı olacak. Aynı değerlendirmede Ebebek’in Tuna Çocuk Gereçleri satışının şirket stratejisine etkisi de ele alındı.
Ebebek, Tuna Çocuk’u 55,4 milyon liraya sattı
Ebebek, sermayesinin tamamına sahip olduğu bağlı ortaklığı Tuna Çocuk Gereçleri’ni 55,4 milyon liraya devretti. Şirket yönetimi, geçtiğimiz şubatta kârlılık ve verimlilik kriterleri doğrultusunda iştirak bünyesindeki üretim faaliyetlerini durdurmuştu.
Pay sahipliğinin tamamen sona ermesi, şirketin küçülme kararından çok verimsiz bir alanı tasfiye ederek ana perakende faaliyetlerine yoğunlaşma tercihini gösteriyor. Üretimi durdurulan bir işletmenin elde tutulması, zaman içinde atıl kapasite ve genel yönetim giderleri yaratabileceğinden mali yapı üzerinde ilave yük oluşturabilir. Satışla birlikte Ebebek, atıl durumdaki varlığını nakde çevirirken operasyonel bir yükten de çıkmış oldu.
Ebebek’in ilk yarı finansalları güçlendi
Şirketin sadeleşme adımı, son dönem finansal sonuçlarıyla da örtüşüyor. Yılın ilk yarısında satış gelirleri yüzde 20 yükselerek 18,27 milyar liraya çıktı. Esas faaliyet kârı yüzde 1.377 artışla 131,2 milyon liraya ulaşırken, geçen yılın altı ayındaki zararın ardından 379,8 milyon lira net dönem kârı kaydedildi.
Bu tablo, ana perakende faaliyetlerine odaklanmanın bilançoya olumlu yansıdığını gösteriyor. Yatırımcılar açısından Tuna Çocuk satışının, küçülmeden ziyade gereksiz maliyetlerin azaltılması ve kârlı ana işe yoğunlaşılması çerçevesinde değerlendirilmesi gerekiyor. Ebebek’in net nakit pozisyonu ile perakende operasyonlarındaki kâr büyümesinin devamı önem taşıyor.
Uşak Seramik neden Yakın İzleme Pazarı’na alındı?
Uşak Seramik, borçlarını yeniden yapılandırmak ve faaliyetlerini sürdürebilmek amacıyla geçtiğimiz eylülde mahkemeye konkordato başvurusunda bulundu. Başvurunun ardından geçici tedbir kararı alınırken Borsa İstanbul, şirket hisselerini Yıldız Pazar’dan çıkararak Yakın İzleme Pazarı’na taşıdı.
Mahkemenin verdiği geçici mühlet ve görevlendirilen üç kişilik komiser heyeti, şirketin faaliyetlerini gözetim altında sürdüreceği anlamına geliyor. Bu karar, hissenin borsadaki işlem statüsünü de değiştirdi.
Yıldız Pazar’a dönüş hangi koşullara bağlı?
Uşak Seramik’in yeniden Yıldız Pazar’a kabul edilmesi için konkordato sürecini başarıyla tamamlaması ve mali yapısını düzeltmesi gerekiyor. İhtiyati tedbir kararı, şirketi hacizlerden, icra takiplerinden ve hesap blokelerinden koruyarak üretimin kesintiye uğramadan sürmesine yönelik yasal koruma sağlıyor.
Ancak alacaklılarla anlaşılması, konkordato sürecinin başarıyla sonuçlandırılması ve finansal gücün yeniden kazanılması uzun sürebilecek zorlu bir sürece işaret ediyor. Bu nedenle hissenin kısa sürede eski pazarına dönmesi düşük bir ihtimal olarak öne çıkıyor.
Finansal bozulma konkordato sürecini tetikledi
Yönetimi bu kapsamlı yasal sürece yönelten temel neden, finansal tablolardaki belirgin bozulma oldu. Uşak Seramik, yılın ilk yarısında brüt kârını yüzde 61 oranında kaybederken esas faaliyetlerinden 101,1 milyon lira zarar açıkladı.
Net dönem zararının 559,3 milyon liraya ulaşması ve net borcun 2,61 milyar liraya yükselmesi, şirketin nakit akışında ciddi sıkışıklık yaşadığını gösteriyor. Dolayısıyla üst pazara dönüş için hukuki sürecin tamamlanması tek başına yeterli olmayacak; operasyonel zararların kalıcı kârlılığa çevrilmesi de gerekecek.
Yatırımcılar açısından konkordato, Uşak Seramik’i alacaklı baskısına karşı koruyarak şirkete zaman kazandırıyor. Bununla birlikte Yakın İzleme Pazarı’ndan çıkarak Yıldız Pazar’a dönüş, istikrarlı kârlılığın gözlenmesini gerektiren uzun ve zorlu bir süreç olacak.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
