MSCI, Türk hisse senetlerine ilişkin belirli endeks değişikliklerini ikinci bir duyuruya kadar askıya aldı. Karar kapsamında endekslere yeni hisse eklenmeyecek, piyasa değeri segmentleri arasında üst seviyeye geçiş yapılmayacak ve bazı endeks faktörlerinde artış uygulanmayacak.
MSCI neden dondurma kararı aldı?
MSCI, Endeks İncelemeleri veya kurumsal işlemlerden kaynaklanan ve hisse senetlerini etkileyen belirli değişiklikler için dondurma uygulamasını derhal yürürlüğe koydu. Kuruluş, kararın 2026 Piyasa Sınıflandırma İncelemesi sırasında kurumsal yatırımcılar tarafından gündeme getirilen endişelerle bağlantılı olduğunu belirtti.
MSCI, özellikle küçük ölçekli şirketlerle yakından bağlantılı fonların portföyleri üzerinden gerçekleştirilebilecek olası koordineli işlemlere dikkat çekti. Bu işlemlerin, serbest dolaşımdaki pay oranlarına ilişkin tahminlerin güvenilirliğini ve piyasa bütünlüğünü zayıflatabileceği ifade edildi.
MSCI’nin Türkiye piyasasından beklentileri
Kuruluş, sorunların giderilmesi için somut ve güvenilir ilerleme görmek istediğini açıkladı. Beklentiler arasında; zamanında ve ayrıntılı faydalanıcı sahiplik açıklamaları, koordineli işlemlere karşı güçlü gözetim ve yaptırım mekanizmaları ile yapısal olarak bozulmuş serbest dolaşım oranına sahip menkul kıymetlerin belirlenmesine yönelik şeffaf ve kurallara dayalı bir çerçeve bulunuyor.
Türk makamları bu süreçte, faydalanıcısının zaten hariç tutulduğu fonların elinde bulunan payları serbest dolaşımdaki paylardan çıkaran bir çerçeve oluşturdu. MSCI, bu adımların başlangıç niteliğinde olduğunu vurgularken kurumsal yatırımcıların koordineli işlemlere karşı güvenilir ve sürekli yaptırım uygulandığını görmesi gerektiğini bildirdi.
Ayrıca Türk hisse senetlerinin serbest dolaşım oranının bağımsız biçimde doğrulanmasını sağlayacak şeffaflık standartlarının oluşturulması ve her iki uygulamanın piyasa genelinde tutarlı biçimde hayata geçirilmesi gerektiği belirtildi. Tedbirlerin yatırımcıların ihtiyaç duyduğu yapısal iyileştirmeleri sağlayıp sağlamadığının anlaşılması için zamana ihtiyaç olduğu kaydedildi. MSCI, Türk hisse senedi piyasasının işleyişi hakkında piyasa katılımcılarından geri bildirim toplamayı sürdürecek.
Hangi endeks değişiklikleri uygulanmayacak?
Geçici ve derhal yürürlüğe giren uygulama, ikinci bir duyuruya kadar devam edecek. Bu süreçte MSCI aşağıdaki değişiklikleri yapmayacak:
- Yabancı Dahil Edilme Faktörü (FIF) artışları
- Pay Sayısı (NOS) artışları
- MSCI Türkiye Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi’ne (IMI) yeni eklemeler
- Endeksler arasında üst segmente geçişler
Haziran 2027 kritik eşik
MSCI, kural değişiklikleri ile yaptırım tedbirlerinin etkisini izlemeyi sürdürecek. Haziran 2027’ye kadar yeterli ilerleme görülmemesi halinde, MSCI Türkiye Endekslerinin statüsünün değiştirilmesi konusunda istişare başlatılması da dahil olmak üzere ilave önlemler değerlendirilecek.
Bu kapsamda Türkiye’nin Gelişmekte Olan Piyasa (Emerging Market) statüsünden Sınır Piyasa (Frontier Market) veya Bağımsız Piyasa (Standalone Market) statüsüne yeniden sınıflandırılması gündeme gelebilecek. MSCI Türkiye Endekslerinin statüsü ve uygulanma biçimi, MSCI 2027 Yıllık Piyasa Sınıflandırma İncelemesi kapsamında yeniden ele alınacak.
