Tasfiyesi henüz tamamlanmayan bazı yatırım fonlarını kapsayan 7596 sayılı Kanun, 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe girdi. 17 Eylül 2026’dan itibaren geçerli olan düzenleme, yatırımcı alacaklarının hesaplanmasından ara ödemelere ve fon varlıklarının geri kazanılmasına kadar süreci belirliyor.
Ara ödemede üst sınır 1 milyon lira
SPK’nin belirleyeceği fonlarda, net yatırım tutarı 1 milyon liranın altında kalan yatırımcılara bu tutar kadar, 1 milyon lira ve üzerinde olan yatırımcılara ise en fazla 1 milyon lira ara ödeme yapılabilecek. Ödemeler, fonların dağıtılabilir nakit kaynaklarıyla sınırlı tutulacak ve nihai tasfiye kapsamında yatırımcıya ödenecek tutardan mahsup edilecek.
1 milyon liralık sınır, her yatırımcıya otomatik olarak bu miktarda ödeme yapılacağı anlamına gelmeyecek. Para piyasası niteliğindeki fonlar dışında, ara ödeme yatırımcının hesabındaki katılma paylarının önceki gün sonundaki toplam değerini aşamayacak. Kaynakların bütün alacakları karşılamaması durumunda SPK, net yatırım tutarı en düşük yatırımcılardan başlayarak ödeme yapılmasına veya tüm yatırımcılar için asgari ara ödeme belirlenmesine karar verebilecek.
Ara ödeme karşılığında yatırımcının fon katılma payları iade edilmeyecek. Bu paylar, nihai tasfiye ödemeleri sırasında geri alınacak.
Net yatırım tutarı nasıl hesaplanacak?
Fon varlıklarının nakde çevrilmesinden elde edilen kaynağın alacakları karşılamadığı durumlarda net yatırım tutarı, yatırımcıların fona yaptığı nakit girişleri ve fondan gerçekleştirdiği nakit çıkışlar üzerinden hesaplanacak. Bu tutarlar, TÜİK tarafından açıklanan TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması kullanılarak işlem tarihleri esas alınmak suretiyle güncellenecek.
Fondan çekilen tutarlar hesaplamadan ilk giren ilk çıkar (FIFO) yöntemiyle düşülecek. Net yatırım tutarının hesaplanması görevini Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) üstlenecek.
Daha önce kârını veya ana parasını çeken yatırımcılarda ana para esas alınacak. Örneğin, fona 1 milyon lira yatırıp 2 milyon lira kazanan ve kazancını çeken bir yatırımcının hesabında 1 milyon lira kalmışsa, ana parasını daha önce geri aldığı için olağanüstü ara ödeme kapsamında ayrıca 1 milyon lira ödenmeyecek. Ara ödemelerde enflasyon endekslemesi yapılmayacak; güncelleme yalnızca nihai ödeme aşamasında dikkate alınacak.
TEFAS’ta gerçekleşmeyen emirler de kapsama alındı
17 Eylül 2026 ve öncesinde TEFAS’a iletildiği hâlde fonun temerrüde düşmesi veya pay fiyatının açıklanmaması nedeniyle gerçekleştirilemeyen ve bu nedenle katılma payları bloke edilen yatırımcılar da fon pay sahibi sayılacak. Bu kişiler tasfiye hükümlerinden yararlanabilecek.
Sermaye Piyasası Kanunu’nun 104, 106 veya 107’nci maddelerinde düzenlenen sermaye piyasası suçlarını işlediği ya da bu fiillere iştirak ettiği SPK tarafından belirlenen kişi ve kurumlara, tasfiye ve geri kazanım hesaplarından ödeme yapılmayacak.
Hukuka aykırı aktarılan varlıklar için geri kazanım süreci
Fon malvarlığından gerçek bir ekonomik amacı bulunmayan, karşılıksız veya muvazaalı işlemlerle üçüncü kişilere aktarılan varlıklardan öncelikle fonun kurucusu ya da yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulacak. Tahsilat sağlanamazsa SPK’nin belirlediği gerçek ve tüzel kişilerin malvarlıklarına başvurulabilecek. Görevden ayrılmış olmak, sorumluluğu ortadan kaldırmayacak.
SPK tarafından tespit edilen zarar tutarları TMSF’ye bildirilecek. TMSF, 6183 sayılı Kanun çerçevesinde takip ve tahsilat işlemlerini yürütecek. Her fon için TMSF bünyesinde ayrı geri kazanım hesabı oluşturulacak ve bu hesaplar, kamu alacakları da dahil olmak üzere haczedilemeyecek.
Tasfiyesi tamamlanan fonlarda tahsil edilen tutarlar, yatırımcılara dağıtılmak üzere Yatırımcı Tazmin Merkezi’ne (YTM) aktarılacak.
