İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkan Yardımcısı Clare Lombardelli, enerji fiyatlarındaki şokun beklenenden daha büyük ve uzun sürmesi nedeniyle enflasyon risklerinin yukarı yönlü kaldığını söyledi. Lombardelli, enflasyonist baskıların devam etmesi halinde yakın vadede yeni bir faiz artışının gündeme gelebileceğini belirtti.
Enerji şoku enflasyon baskısını artırdı
Bank of England Watchers Konferansı’nda konuşan Lombardelli, Temmuz ayındaki değerlendirmeden bu yana enerji şokunun daha kapsamlı ve kalıcı bir görünüm kazandığını ifade etti. Bu gelişmenin doğrudan fiyat baskısını artırdığını, üretim maliyetlerinin tedarik zincirlerine yansıma ihtimalini yükselttiğini ve ücretler, fiyatlar ile enflasyon beklentileri üzerinden ikinci tur etkileri güçlendirdiğini kaydetti.
Lombardelli, enerji fiyatlarındaki artışın enflasyonu dört ana kanaldan etkilediğini belirtti. Bu kanalları doğrudan fiyat etkileri, tedarik zincirleri üzerinden oluşan dolaylı etkiler, ücret ve fiyatlara yansıyan ikinci tur etkiler ile talep kanalı olarak sıraladı.
İş gücü piyasasında işe alımlar zayıflıyor
İş gücü piyasasındaki soğumanın esas olarak işten çıkarmalardan değil, işe alımların azalmasından kaynaklandığını söyleyen Lombardelli, bunun özellikle gençlerin yeni iş fırsatlarına erişimini ve verimlilik görünümünü olumsuz etkileyebileceğini dile getirdi. İşsizlik yükselse de ücret baskılarının beklenen ölçüde gerilemeyebileceğine dikkat çekti.
Diğer yandan zayıf talebin enflasyonu aşağı çekici etkisinin tahmin edilenden daha sınırlı kaldığını belirten Lombardelli, hane halkı harcamaları ile şirket faaliyetlerinin öngörülenden daha dirençli olduğunu vurguladı. Buna göre enerji şokunun talep kanalıyla oluşturacağı dezenflasyonist etki zayıf kalıyor.
BoE politika faizini yüzde 4’e yükseltti
İngiltere Merkez Bankası Para Politikası Kurulu, geçen haftaki toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 4’e çıkarma kararını 8’e karşı 1 oyla aldı. Lombardelli, enerji şokunun boyutu ve süresinin enflasyonist baskıları artırmasının söz konusu artışı gerekli kıldığını söyledi.
Önümüzdeki dönemde para politikasının enerji şokunun seyrine ve ekonomiye yansıma derecesine bağlı olacağını ifade eden Lombardelli, enerji maliyetleriyle sıkı finansal koşulların birikimli etkisinin zaman içinde tüketimi ve şirket faaliyetlerini zayıflatabileceği uyarısında bulundu. Böyle bir durumda işsizliğin yükselmesi ve enflasyonist baskıların azalması beklenebilir.
Yakın vadede yeni artış ihtimali
Lombardelli, mevcut koşullarda enflasyon risklerinin yukarı yönlü olmaya devam ettiğini düşündüğünü belirtti. Enerji şokunun beklenenden uzun sürmesi, ekonomik faaliyetlerin dayanıklı kalması ve son verilerin temel enflasyondaki gerilemenin durmuş olabileceğine işaret etmesi nedeniyle yakın vadede yeni bir faiz artışı gerekebileceğini söyledi.
Ancak faiz kararlarının yalnızca enerji fiyatlarına veya tek bir ekonomik veriye göre alınmayacağını vurgulayan Lombardelli; fiyatlama davranışları, ekonomik aktivite, iş gücü piyasasındaki atıl kapasite ve enerji maliyetlerinin birlikte değerlendirileceğini kaydetti. Görünümdeki belirsizlikler nedeniyle enflasyonu kalıcı şekilde hedefe döndürmek için gerekli politika ayarlamalarının kademeli olması gerektiğini de ekledi.
