Gedik Yatırım, TÜPRAŞ – Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TUPRS) hisseleri için 12 aylık hedef fiyatını 501,00 TL olarak korurken, tavsiyesini “endekse paralel getiri” seviyesinde tuttu. 2 Kasım 2026 tarihli değerlendirmede kurum, ekim ayı rafineri ürün marjlarındaki değişimi de ele aldı.
Tüpraş’ın ekim ayı rafineri marjları
Aracı kurum raporunda, Tüpraş’ın güncel yatırımcı sunumundaki veriler değerlendirildi. Ekim ayında rafineri ürün marjları, eylüldeki olağanüstü seviyelerden geri çekildi. Ürün bazında farklılaşma görülse de marjlar yıllık karşılaştırmada güçlü kalmayı sürdürdü.
- Yüksek kükürtlü fuel oil (HSFO) marjı, eylüldeki eksi 30,9 ABD doları/varil seviyesinden eksi 31,6 ABD doları/varile indi. Ekim 2025’teki eksi 5,3 ABD doları/varile göre belirgin zayıflama görüldü.
- Motorin marjı 84,1 ABD doları/varilden 67,0 ABD doları/varile geriledi. Buna rağmen Ekim 2025’teki 26,4 ABD doları/varil seviyesinin oldukça üzerinde kaldı.
- Jet yakıtı marjı 75,3 ABD dolarından 70,9 ABD dolarına düşerken Ekim 2025’teki 24,2 ABD dolarının üzerinde seyretti.
- Benzin marjı 43,5 ABD dolarından 21,5 ABD dolarına geriledi. Bu seviye, Ekim 2025’teki 18,4 ABD dolarının üzerinde gerçekleşti.
Ham petrol iskontosu kârlılığa destek verdi
Ham petrol fiyat farkları, rafineri kârlılığı açısından destekleyici olmayı sürdürdü. Sunumda yer alan grafiğe göre listelenen ham petrol türlerinin Brent’e kıyasla ortalama iskontosu, eylüldeki yaklaşık 7 ABD doları/varilden ekimde yaklaşık 8 ABD doları/varile genişledi.
Ekim verileri, 3Ç26 ortalamalarına kıyasla 4Ç26’ya daha zayıf bir başlangıç yapıldığına işaret etti. Motorin marjı 3Ç26 ortalaması olan 81,3 ABD dolarının, benzin marjı ise 44,6 ABD dolarının belirgin şekilde altında kaldı. Jet yakıtı marjı 69,1 ABD dolarlık 3Ç26 ortalamasının hafif üzerinde gerçekleşti. HSFO marjı ise 3Ç26 ortalamasındaki eksi 19,6 ABD doları/varil seviyesinden eksi 31,6 ABD doları/varile geriledi.
Rapora göre söz konusu normalleşme, dördüncü çeyreğin mevsimsel açıdan daha zayıf olmasıyla uyumlu. Ekim görünümü; özellikle motorin ve benzin marjlarındaki düşüş ile HSFO’daki ilave zayıflama nedeniyle rafineri kârlılığının çeyreklik bazda gerileyebileceğini gösteriyor. Bununla birlikte orta distilat marjları yıllık bazda yüksek kalırken, ham petrol iskontosundaki genişleme kârlılığa kısmi katkı sağladı.
Gedik Yatırım’ın TUPRS hedef fiyatı
Gedik Yatırım, Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. (TUPRS) için hedef fiyatını 501,00 TL ve tavsiyesini “endekse paralel getiri” olarak açıkladı. Aracı kurum hedef fiyatlarının 12 aylık olduğu belirtildi.
| Aracı Kurum | Gedik Yatırım |
| Hedef fiyat | 501,00 TL |
| Son fiyat (İst: TUPRS) | 337,25 TL |
| Tavsiye | Endekse paralel getiri |
| Prim potansiyeli | %48,55 |
| Açıklanma tarihi | 2 Kasım 2026 |
Kaynak: Ata Yatırım Araştırma
Tüpraş hisseleri için açıklanan güncel hedef fiyat listesi ilgili bağlantı üzerinden takip edilebilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
