JCR Eurasia Rating, Türk Hava Yolları’nın (THYAO) uzun vadeli ulusal kurum kredi rating notunu AAA (tr) seviyesinde bırakırken görünümü Durağan olarak teyit etti. Kuruluş, değerlendirmesinde güçlü hasılat artışı, kapasite yönetimi, kargo gelirleri ve yüksek nakit tamponuna dikkat çekti.
THY’nin finansal görünümü destekleniyor
JCR Eurasia’nın analizine göre THY, 2026 yılının ilk yarısında kapasite optimizasyonu, yükselen doluluk oranları ve birim gelir performansının yanı sıra kargo operasyonlarının önemli katkısıyla hasılatını güçlü biçimde artırdı. Sürdürülen filo yatırımları kaldıraç eğilimini yukarı taşırken güçlü nakit tamponu ve uzun vadeli borçlanma yapısı şirketin finansal risk profilini destekledi.
Önemli tutardaki birikmiş kârların katkı sağladığı özkaynak seviyesi, döviz bazında çeşitlendirilmiş gelir yapısı ve doğal hedge mekanizması da notu destekleyen unsurlar arasında yer aldı. JCR Eurasia, sürdürülebilirlik odaklı filo yenileme ve operasyonel verimlilik adımlarının THY’nin rekabet gücünü artırdığını belirtti. Türkiye’deki sektör liderliği ve küresel pazardaki güçlü konumun da önemini koruduğu ifade edildi.
Yabancı ziyaretçi talebinde sınırlı bir yavaşlama görülmesine karşın Türkiye’nin turizm çekiciliği ile İstanbul’un uluslararası ulaşım merkezi niteliğinin havacılık sektörünü desteklemeyi sürdürdüğü kaydedildi.
Maliyet artışları kârlılığı aşağı çekti
JCR Eurasia, jeopolitik gerilimlerin yol açtığı yakıt fiyatlarındaki belirgin yükseliş ve yakıt dışı giderlerdeki artışın THY’nin 2026 yılının ilk yarısındaki kârlılığını olumsuz etkilediğini bildirdi.
Pratt & Whitney GTF motorlarında yaşanan kalite problemleri sebebiyle uçuş dışı kalan uçakların oluşturduğu fırsat maliyeti de faaliyet performansı üzerindeki baskı unsurlarından biri oldu. Bunun yanında jeopolitik gerilimlerin enflasyonist baskıyı yükselttiği ve küresel finansal koşullardaki gevşeme alanını daralttığı belirtildi.
THY için açıklanan kredi notları
JCR Eurasia’nın duyurduğu kredi notları şu şekilde oldu:
- Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu: AAA (tr) / Durağan
- Kısa Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu: J1+ (tr) / Durağan
- Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Kurum Kredi Rating Notu: BBB+ / Durağan
- Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Kurum Kredi Rating Notu: BBB+ / Durağan
Kuruluş, THY’nin güçlü gelir üretimi, likiditesi ve küresel pazardaki konumunu destekleyici başlıklar olarak öne çıkardı. Buna karşılık yükselen operasyonel maliyetler, yakıt fiyatları ve uçakların yerde kalmasından doğan kayıplar risk unsurları arasında gösterildi.
Havacılık şirketinin THYAO koduyla işlem gören hisseleri bugün TSİ 15.23 itibarıyla 255,75 – 261,75 lira aralığında fiyatlandı.
