Borsa sektöründe incelenen 32 gıda şirketinin tamamı, piyasa değerinin bilançodaki özkaynaklara oranını gösteren PD/DD çarpanında 1 seviyesinin altında kaldı.
En düşük PD/DD Kayseri Şeker Fabrikası’nda
Kayseri Şeker Fabrikası (KAYSE), 0,21 PD/DD oranıyla listenin ilk sırasında yer aldı. Bu oran, şirketin piyasa değerinin muhasebeleştirilmiş özkaynaklarının yaklaşık yüzde 21’ine denk geldiğini gösteriyor. Başka bir ifadeyle piyasa değeri, defter değerinin yaklaşık yüzde 79 altında bulunuyor.
Penguen Gıda (PENGD) 0,26, Pınar Süt (PNSUT) 0,27 ve Pınar Et ve Un (PETUN) 0,28 PD/DD oranlarıyla Kayseri Şeker Fabrikası’nı izledi. Ulusoy Un Sanayi (ULUUN) ise 0,31 oranıyla ilk beş şirket arasına girdi.
Bu beş şirketin ortak noktası, piyasa değerlerinin bilançolarındaki özkaynakların yaklaşık üçte biri veya daha altında olması. İlk 10 şirketin PD/DD oranı da 0,44 seviyesini aşmadı.
32 şirketin 17’sinde oran 0,50’nin altında
Gıda sektöründeki dağılıma göre 17 şirketin PD/DD oranı 0,50’nin altında bulunuyor. Böylece incelenen şirketlerin yüzde 53,1’inde piyasa değeri, özkaynakların yarısından daha düşük seviyede kalıyor.
Dokuz şirket 0,40–0,49, dokuz şirket ise 0,50–0,69 aralığında yer aldı. Oranın özkaynak değerine en yakın olduğu şirketler Eksun Gıda, Oba Makarnacılık ve Elite Naturel Organik Gıda oldu. Bu şirketlerin PD/DD oranları sırasıyla 0,99, 0,98 ve 0,97 olarak kaydedildi.
PD/DD oranı yatırımcıya ne söylüyor?
PD/DD oranı, bir şirketin borsadaki piyasa değerinin bilançoda yer alan özkaynaklarına bölünmesiyle hesaplanıyor. Örneğin 0,40 oranı, piyasa değerinin defter değerinin yüzde 40’ına karşılık geldiği anlamına geliyor.
Ancak düşük PD/DD tek başına hissenin ucuz olduğunu göstermiyor. Bu farkın oluşmasında düşük kârlılık, borçluluk, gelecekteki kazanç beklentileri veya varlıkların bilançoda hangi değerleme yöntemiyle gösterildiği etkili olabilir.
Gıda şirketlerini değerlendirirken özkaynak kârlılığı, faaliyet kârının seyri ve finansal borçluluk birlikte ele alınmalı. Yüksek özkaynağa sahip olmasına rağmen yeterli kâr üretemeyen şirketlerde düşük PD/DD uzun süre devam edebilir. Buna karşılık faaliyet kârlılığını artıran, nakit akışını güçlendiren ve borçlarını azaltan şirketlerde düşük çarpanlar daha yakından incelenebilecek bir değerleme göstergesine dönüşebilir.
PD/DD oranı 1’in altında bulunan 32 gıda şirketi
- Kayseri Şeker Fabrikası
- Penguen Gıda
- Pınar Süt
- Pınar Et ve Un
- Ulusoy Un Sanayi
- Merko Gıda
- Besler Gıda
- Dardanel
- Göknur Gıda
- Kütahya Şeker
- Oylum Sınai Yatırımlar
- Durukan Şekerleme
- A.V.O.D Gıda ve Tarım
- Söke Değirmencilik
- Seğmen Kardeşler Gıda
- Orçay Ortaköy Çay Sanayi
- Elite Naturel Organik Gıda
- Oba Makarnacılık
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
