Deniz Yatırım, Gelecek Varlık Yönetimi’nin (GLCVY) üçüncü çeyrek sonuçları sonrasındaki telekonferansın ardından değerleme tahminlerini aşağı yönlü güncelledi. Kurum, şirket için TUT tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatını 71,10 TL’den 60,40 TL’ye indirdi.
Finansal tahminlerde aşağı yönlü revizyon
Kurumun yeni projeksiyonlarına göre 2026 tahsilat geliri beklentisi 7,3 milyar TL’den 6,9 milyar TL’ye düşürüldü. Düzeltilmiş FAVÖK tahmini 4,2 milyar TL’den 4 milyar TL’ye, net kar öngörüsü ise 1,6 milyar TL’den 1,1 milyar TL’ye çekildi.
Deniz Yatırım, hedef fiyat değişikliğinde operasyonel beklentilerde yapılan aşağı yönlü düzenlemelerin yanı sıra değerleme modelinde kullanılan betanın yükselmesinin de rol oynadığını bildirdi.
Gelecek Varlık’ın net karı yüzde 57 azaldı
Gelecek Varlık’ın 2026 üçüncü çeyreğinde tahsilat geliri, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 11 yükselerek 1,8 milyar TL oldu. Düzeltilmiş FAVÖK yıllık yüzde 1 artışla 1,025 milyar TL’ye çıkarken FAVÖK marjı 4,4 puanlık yükselişle yüzde 57,7 olarak gerçekleşti.
Faiz giderlerindeki artış ise net karı olumsuz etkiledi. Şirketin net karı yıllık yüzde 57 gerileyerek 175 milyon TL’ye inerken net faiz gideri aynı dönemde yüzde 88 artışla 764 milyon TL’ye ulaştı.
Deniz Yatırım değerlendirmesinde, tahsilat gelirindeki büyüme ve FAVÖK marjındaki iyileşmeye karşın yükselen faiz giderlerinin net kar üzerinde baskı yarattığına dikkat çekti.
