Erbosan Erciyas Boru hissesinin uzun süredir toparlanamamasında, 2023 yılından bu yana devam eden zararlar ile artan borçluluk öne çıkıyor. Mart 2024’te 330,98 lira ile zirveyi gören hisse, şimdilerde 115 lira seviyelerinde işlem görüyor.
Erbosan’da kârsızlık hisseyi baskılıyor
Erhan Bayar’ın değerlendirmesine göre şirket, son 3 yıldır bilançosunda arka arkaya zarar açıklayarak zorlu bir dönemden geçiyor. Hisse fiyatında zaman zaman toparlanma görülse de Mart 2024’teki seviyeye yeniden ulaşılamadı. Uzun süren kârsızlık, yatırımcıya kazanç sağlanmasının önündeki temel engel olarak değerlendiriliyor.
Şirketin son açıkladığı altı aylık bilançosunda satışlar yüzde 8 düşüşle 2,85 milyar liraya geriledi. Dönem zararı 155 milyon lira olurken, esas faaliyet kârı yüzde 19 artarak 360,9 milyon liraya çıktı. Ancak bu artış, dönem sonunda şirketi kâra geçirmeye yetmedi.
Artan borç yükü finansal baskıyı artırıyor
Erbosan’ın finansal borçları yüzde 80 artışla 1,19 milyar liraya, net borcu ise yüzde 200 yükselişle 870,3 milyon liraya ulaştı. Zararın sürmesi ve borçluluğun artması, hisse üzerinde güçlü ve kalıcı bir yükseliş eğilimi oluşmasını zorlaştırıyor.
PD/DD çarpanı 0,58 seviyesinde
Uzun süreli fiyat düşüşü, şirketin piyasa çarpanlarını sektör ortalamalarının altında bıraktı. Erbosan’ın PD/DD çarpanı 0,58 seviyesinde bulunuyor. Bu iskontolu görünüm, piyasanın şirketin zararlarını ve geleceğe ilişkin zayıf beklentileri fiyatlamaya devam ettiğine işaret ediyor.
Hissenin yukarı yönlü hareket edebilmesi için bilançoda sürdürülebilir kâr büyümesine dair işaretlerin ortaya çıkması gerekiyor.
Biotrend Enerji, Uniper ile niyet mektubu imzaladı
Burak Gürel’in aktardığı bilgilere göre Biotrend Enerji, Türkiye’de kurulması planlanan tesislerde üretilecek biyometanın satışı için Alman enerji şirketi Uniper ile bağlayıcı olmayan bir niyet mektubu imzaladı. Anlaşma, şirketin gelecekte üretmeyi planladığı çevreci yakıtı Avrupa pazarına ihraç etme hedefini ortaya koyuyor.
Plan kapsamında Biotrend Enerji tesislerin yatırımcısı ve işletmecisi olacak. Uniper ise üretilecek biyometanın potansiyel alıcısı konumunda bulunacak.
Kesin gelir beklentisi için erken
Niyet mektubu, tarafların şu aşamada ticari iş birliğini değerlendirdiğini gösteriyor. Metinde alım-satım miktarı, fiyatlama koşulları ya da kesin bir ticari taahhüt bulunmuyor.
Biotrend Enerji’nin önce biyometan tesislerini kurması ve sertifikasyon süreçlerini tamamlaması, ardından Uniper ile nihai anlaşmaya varması gerekiyor. Sürecin şirket faaliyetlerine ve gelir tablosuna ne zaman yansıyacağı belirsizliğini koruyor.
Biotrend’in bilançosunda operasyonel zayıflık
Avrupa pazarına açılma planına karşın şirketin mevcut finansal görünümü zorlu bir tablo sergiliyor. Yılın ilk yarısında satış gelirleri yüzde 17 azalarak 1,48 milyar liraya düşerken, esas faaliyetlerden 474,9 milyon lira zarar oluştu.
Dönem kârı, tamamen parasal pozisyon kazançlarının etkisiyle 57,5 milyon lira olarak kaydedildi. Bu sonuç, operasyonel taraftaki zayıflığı ortadan kaldırmadı. Net borcun 6,13 milyar lira seviyesinde olması ise yeni tesis yatırımlarının hangi kaynaklarla finanse edileceği sorusunu gündeme getiriyor.
Uniper ile imzalanan niyet mektubu, Biotrend Enerji’nin ihracat potansiyelini artırabilecek uzun vadeli bir vizyon sunuyor. Ancak gelirin başlaması için bağlayıcı bir sözleşme yapılması ve faaliyet kârlılığının toparlanması gerekiyor.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
