ING analisti Chris Turner, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) 30 Ekim toplantısında politika faizini yüzde 1,25’te koruyacağını, buna karşın sıkılaşma yanlısı mesajlar verebileceğini öngördü.
BoJ’dan faiz sabit, sıkılaşma sinyali bekleniyor
Turner’a göre 2027 ve 2028 mali yıllarına yönelik enflasyon tahminlerinin yüzde 2’nin üzerinde kalması, gelecek yıl politika faizinin yüzde 1,75-2,00 aralığına taşınabileceği beklentisini güçlendirebilir.
BoJ, Eylül ayında politika faizini 25 baz puan yükselterek yüzde 1,25’e çıkarmış ve bu seviyeyi 31 yılın zirvesine taşımıştı. O dönemdeki açıklamalarda yukarı yönlü fiyat risklerinin sürdüğü, reel faizlerin negatif olduğu ve ek faiz artışlarının değerlendirilebileceği belirtilmişti.
Analist, Ekim ayında artış beklenmemesinin nedenlerinden birinin, BoJ’un 1998’de para politikası bağımsızlığını kazanmasından bu yana üst üste iki toplantıda faiz artırmamış olması olduğunu söyledi. Turner, yeni bir artışın bankanın sıkılaşma sürecinde acele ettiği algısını oluşturabileceğini ifade etti.
Oy dağılımı ve enflasyon tahminleri izlenecek
Faizin değişmemesi beklenirken kurul üyelerinin oy dağılımı da piyasaların odağında olacak. Şahin tutumuyla tanınan Hajime Takata’nın yeniden faiz artırımı yönünde karşı oy kullanıp kullanmayacağı önem taşıyor. Turner, Takata’nın bu yönde oy vermesinin şaşırtıcı olmayacağını, başka üyelerin de benzer pozisyon almasının ise daha dikkat çekici olacağını belirtti.
Toplantının önemli başlıklarından bir diğerini, Ekim ayı görünüm raporunda yayımlanacak büyüme ve enflasyon öngörüleri oluşturacak.
BoJ’un Temmuz raporunda gıda ve enerji dışındaki çekirdek enflasyonun 2027 mali yılında yüzde 2,6, 2028 mali yılında yüzde 2,2 seviyesinde gerçekleşeceği tahmin edilmişti. Yeni raporda bu oranların nasıl güncelleneceği takip edilecek.
Turner, enflasyon beklentilerinde kayda değer bir bozulma yaşanmamasının BoJ için olumlu görülebileceğini kaydetti. Eylül Tankan raporu, şirketlerin enflasyon beklentilerinin zirvelerden bir miktar uzaklaştığını gösterirken üretici fiyatlarındaki artışın da tepeye yaklaşmış olabileceğine dair ilk işaretleri sundu.
Piyasa faiz artışlarını fiyatlıyor
Piyasalarda Aralık ayında 25 baz puanlık faiz artışına yaklaşık yüzde 80 ihtimal veriliyor. Gelecek yılın Eylül ayına kadar toplam 50 baz puanlık ek artış da fiyatlamalara yansıyor.
ING analisti, hükümet yetkililerinin BoJ’dan faiz artırımlarında daha ihtiyatlı davranmasını talep edebileceğini belirtti. Ancak Turner’a göre politika faizinin yüzde 1,75-2,00 bandına çıkarılmasına yönelik karşı argümanlar güçlü değil.
Zayıf yen, yapay zeka kaynaklı talepteki genişleme ve yüksek enerji fiyatları, analiste göre BoJ’un sıkılaşma eğilimini destekleyen başlıca faktörler arasında bulunuyor.
Turner, Cuma günü açıklanacak BoJ kararının piyasa faizleri veya yen üzerinde büyük bir hareket oluşturmasını beklemiyor. Mevcut öngörüsü, şahin Federal Reserve görünümünün de etkisiyle dolar/yen paritesinin yıl sonuna kadar 157-159 aralığında güçlü kalacağı yönünde.
Haftanın ilk günlerinde baskı gören Japon yeni, yatırımcıların BoJ’un yeni politika kararını beklemesiyle bugün dolar karşısında 157,7 seviyelerinde dengelendi.
TSİ 15.09’a kadar 157,6 – 158,07 bandında işlem gören majör parite, bu yıl 152,09 – 163,98 aralığında hareket etti.
