Uluslararası yatırım bankası Barclays, Türkiye’de kur politikasına ilişkin son analizinde Türk lirasının dolar karşısındaki değer kaybı ve olası politika adımlarına dair değerlendirmelerde bulundu.
TL’nin aylık değer kaybı ekimde hızlandı
Barclays ekonomisti Ercan Ergüzel’in 3 Kasım tarihli analizine göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), ekim ayında liranın dolar karşısındaki değer kaybı hızında teknik bir ayarlamaya gitti. Aylık değer kaybı hızı, eylüldeki yüzde 1,6 seviyesinden ekimde yüzde 1,8’e yükseldi.
Bu değerlendirme, dolar/TL’nin 50 TL’yi aşarak tarihi zirveyi test ettiği dönemde yayımlandı.
Barclays, küresel enerji fiyatlarında kayda değer bir düşüş yaşanmadığı sürece TCMB’nin liranın değer kaybı hızını azaltmasını öngörmüyor. Banka, kurdaki kaybın daha hızlı gerçekleşmesinin ise döviz talebini artırabileceği, dolarizasyon baskısını güçlendirebileceği ve Merkez Bankası rezervleri üzerinde ek baskı oluşturabileceği görüşünde.
Barclays dolarizasyon riskine dikkat çekti
Analizde, Türkiye’nin cari açığının nasıl finanse edildiğine ilişkin gelişmelerin de yakından takip edilmesi gerektiği belirtildi.
Ercan Ergüzel, cari açığın finansmanında sorunların belirginleşmesi durumunda ekonomi yönetiminin döviz talebini sınırlamaya yönelik adımlar atabileceğini ifade etti. Bu seçenekler arasında, Türk lirasının daha hızlı değer kaybetmesiyle eş zamanlı olarak TL mevduatlarına uygulanan stopaj oranlarının düşürülmesi de yer alıyor.
Barclays’e göre bu tür bir düzenleme, TL mevduatlarının cazibesini korumayı ve tasarruf sahiplerinin dövize yönelme eğilimini azaltmayı amaçlayan bir politika aracı olabilir.
Değerlendirme enflasyon ve faiz kararının ardından geldi
Barclays’in TL’nin değer kaybı hızına yönelik analizi, bugün açıklanan enflasyon verileri ile TCMB’nin son faiz kararının ardından paylaşıldı.
TÜİK verilerine göre Ekim 2026’da tüketici fiyatları aylık yüzde 2,58, yıllık yüzde 29,77 arttı. Eylül ayında yüzde 1,84 olan aylık enflasyonun ekimde yükselmesi, fiyat artışlarının yönü bakımından öne çıktı.
TCMB ise 22 Ekim’deki Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini 100 baz puan indirerek yüzde 37’den yüzde 36’ya çekmişti. Merkez Bankası karar metninde enflasyonun ana eğilimindeki düşüşe dikkat çekerken yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan risklerin devam ettiğini bildirmişti.
