IMF, hedge fonların küresel finans piyasalarındaki ağırlığının büyüdüğünü belirterek kaldıraç, yoğunlaşmış pozisyonlar ve yatırımcı çıkışlarının stres dönemlerinde fiyat bozulmalarını derinleştirebileceği uyarısı yaptı.
Hedge fon varlıkları 13 trilyon dolara yaklaştı
Uluslararası Para Fonu, 13 Ekim’de yayımlanacak Küresel Finansal İstikrar Raporu’nun “Serbest Yatırım Fonları ve Finansal İstikrar” başlıklı bölümünü kamuoyuna sundu.
Rapora göre hedge fonların brüt varlıkları, 2013’te 4 trilyon dolar seviyesindeyken 2026’nın başı itibarıyla yaklaşık 13 trilyon dolara yükseldi. IMF, bu büyümenin fonları küresel piyasalarda daha etkili aktörler haline getirdiğini vurguladı.
Hedge fonların normal piyasa koşullarında likiditeyi ve işlem etkinliğini destekleyebileceği belirtilirken, finansal stres dönemlerinde aynı yapının fiyatlamada bozulma ve likidite baskısı yaratabileceği ifade edildi.
Kırılganlığın temelinde kaldıraç ve benzer pozisyonlar var
IMF, söz konusu risklerde yüksek kaldıraç kullanımının, kırılgan finansman yapılarının ve çok sayıda serbest yatırım fonunun benzer pozisyonlar taşıdığı yoğunlaşmış işlemlerin etkili olduğunu kaydetti. Yatırımcıların aynı dönemde fondan çıkması da piyasa baskısını artırabilecek unsurlar arasında gösterildi.
Raporda politika önerileri de sıralandı. Buna göre veri boşluklarının giderilmesi, risk izleme faaliyetlerinin güçlendirilmesi ve yoğunlaşmış işlemler ile eş zamanlı kaldıraç azaltımından doğan risklere yönelik hedefli önlemler alınması gerekiyor.
Hedge fonların ABD Hazine tahvillerindeki payı yüzde 9
IMF yetkililerinin konuya ilişkin blog yazısında, hedge fonların finansal piyasalardaki ağırlığının özellikle devlet tahvillerinde belirginleştiği belirtildi. Yazıya göre bu fonlar, 2025’te ABD Hazine tahvillerinin yaklaşık yüzde 9’unu elinde bulundurdu.
Serbest yatırım fonlarının diğer finansal aracıların çoğuna kıyasla daha az kısıtlamayla yatırım yapabildiği ve borçlanabildiği aktarıldı. Bu esneklik, fonların likit olmayan varlıklara yönelmesine, yüksek kaldıraç kullanmasına ve pozisyonlarını hızlı biçimde değiştirmesine imkan tanıyor.
IMF yetkilileri, bu özelliklerin olağan dönemlerde likiditeyi, fiyat keşfini ve risk paylaşımını desteklediğini; ancak piyasa koşulları kötüleştiğinde şokların finansal sistem içinde yayılmasına ve büyümesine de zemin hazırlayabildiğini ifade etti.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
