HSBC Global Investment Research, MSCI’ın Türkiye endekslerindeki değişiklikleri dondurmasını piyasaya yönelik bir uyarı olarak değerlendirirken, hemen sınıf değiştirme istişaresi başlatılmamasının Türkiye’ye Haziran 2027’ye kadar süre kazandırdığını bildirdi.
MSCI Türkiye’de değişiklikleri askıya aldı
HSBC’nin MSCI’ın Türkiye ve Endonezya kararlarının ardından hazırladığı raporda, Türkiye’ye ilişkin kararın ayrıntıları incelendi. Banka, MSCI’ın Türkiye endekslerinde Yabancı Dahil Etme Faktörleri (FIF), hisse sayıları, yeni hisse eklemeleri ve ölçekler arasındaki yukarı yönlü geçişleri derhal durdurduğunu hatırlattı.
Rapora göre kararın arka planında, yerel yatırım fonlarında yaşanan likidite sıkışıklığı bulunuyor. 7 firma tarafından yönetilen 131 fonun tasfiyeye zorlanması ve bunun ardından yürütülen soruşturmaların yanı sıra, ilişkili fonlar üzerinden koordineli işlemler ile halka açık pay hesaplamalarında ortaya çıkan bozulmalara yönelik endişeler de süreci etkiledi.
Yeni düzenlemeler için ek süre tanındı
HSBC, MSCI’ın Türkiye sermaye piyasası otoritesinin bazı fonların sahip olduğu hisseleri halka açıklık oranı dışında bırakan yeni çerçevesini tanıdığını aktardı. Bununla birlikte MSCI’ın, söz konusu önlemlerin yatırımcıların talep ettiği yapısal iyileştirmeleri sağlayıp sağlamadığını değerlendirmek için daha fazla zamana ihtiyaç duyduğunu belirttiği kaydedildi.
Haziran 2027 kritik tarih
Analizde, MSCI’ın Haziran 2027’ye kadar kaydedilen ilerlemeyi yetersiz görmesi durumunda Türkiye’nin Öncü Piyasalar (Frontier) veya Bağımsız Piyasa (Standalone) statüsüne indirilmesine yönelik bir istişare süreci başlatabileceği ifade edildi.
HSBC, Endonezya örneğinde olduğu gibi doğrudan sınıf değiştirme istişaresine gidilmemesini ve Türkiye’ye ek zaman tanınmasını koşullu bir rahatlama olarak nitelendirdi.
HSBC Türkiye için tavsiyesini korudu
Banka, Türk sermaye piyasası otoritesinin son düzenlemelerini ve yüksek riskli hedge fon oyuncularının piyasadan temizlenmesini uzun vadede yapısal açıdan olumlu değerlendirdi. HSBC bu gerekçelerle Türkiye için “Ağırlığını Artır” tavsiyesini sürdürdü.
