Alfa Solar Enerji Sanayi ve Ticaret A.Ş. (ALFAS), 2026 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş., özellikle operasyonel kârlılıktaki belirgin iyileşme nedeniyle sonuçları olumlu değerlendirdi.
ALFAS 2Ç26 finansal sonuçları
Deniz Yatırım’ın değerlendirmesine göre Alfa Solar Enerji, 2Ç26’da 2.092 milyon TL gelir, 438 milyon TL FAVÖK ve 307 milyon TL net kâr açıkladı. Konsensüs beklentileri gelirde 1.557 milyon TL, FAVÖK’te 35 milyon TL zarar ve net kârda 132 milyon TL seviyesindeydi. Şirket için yalnızca tek bir kurum tahmini bulunuyordu.
Dönem finansallarında parasal kazanç/kayıp kalemi altında 167 milyon TL olumsuz etki oluştu. Buna karşın brüt kâr marjı ile FAVÖK marjındaki güçlü toparlanma ve net borç/FAVÖK oranındaki gerileme bilançonun öne çıkan olumlu unsurları oldu. Satış gelirlerindeki daralma ise olumsuz başlık olarak kaydedildi.
Satış ve üretim performansı
Alfa Solar Enerji’nin 2Ç26 satış geliri yıllık bazda %9 düşüşle 2092 milyon TL’ye geriledi. Şirketin satışları yıllık %3,7 azalarak 205 MWP olurken üretim %37 yükselişle 255 MWP seviyesine çıktı.
FAVÖK marjı ve net kâr yükseldi
FAVÖK, 2Ç26’da yıllık %192 artış göstererek 438 milyon TL’ye ulaştı. FAVÖK marjı 14,4 puanlık artışla %21 oldu. Brüt kâr marjındaki 13 puanlık yükselişin yanı sıra faaliyet giderleri/satışlar oranındaki 0,8 puanlık iyileşme, marj performansını destekledi.
Şirketin net kârı ise aynı dönemde yıllık %293 artışla 307 milyon TL olarak gerçekleşti. Alfa Solar Enerji, 1Ç26’da 54 milyon TL, 2Ç25’te 78 milyon TL net kâr açıklamıştı. Operasyonel kârlılıktaki artış, finansman giderlerindeki düşüş ve vergi kaleminde gelir yazılması net kârı olumlu etkiledi.
Net borç ve nakit akışı
Haziran 2026 sonunda şirketin net borç pozisyonu 1.770 milyon TL oldu. Bu rakam Mart 2026’da 2.195 milyon TL seviyesindeydi. Net borç/FAVÖK rasyosu da aynı dönemde 4,2x’ten 2,0x’e geriledi.
Alfa Solar Enerji, 2Ç26’da işletme faaliyetlerinden 1.451 milyon TL net nakit yarattı. Serbest nakit akışı ise 493 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
| Gösterge | 2Ç26 | Karşılaştırma |
|---|---|---|
| Satış geliri | 2092 milyon TL | Yıllık %9 düşüş |
| FAVÖK | 438 milyon TL | Yıllık %192 artış |
| Net kâr | 307 milyon TL | Yıllık %293 artış |
| Net borç/FAVÖK | 2,0x | Mart 2026: 4,2x |
Deniz Yatırım’ın ALFAS değerlendirmesi
Deniz Yatırım, açıklanan sonuçları operasyonel kârlılıktaki iyileşmeyi dikkate alarak “Olumlu” şeklinde değerlendirdi. Kurum, finansal sonuçların hisse fiyatını desteklemesini beklediğini belirtti.
ALFAS hissesi T-7’ye göre -%4, T-30’a göre -%14,8 performans gösterdi. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %25 gerisinde kaldı. Geriye dönük 12 aylık verilere göre ALFAS, 18,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
Kaynak: Deniz Yatırım Araştırma
