Çin, altın rezervlerini artırırken Hong Kong’u küresel bir ticaret merkezine dönüştürmeye hazırlanıyor. Pekin’in planı, fiziki altın altyapısını genişletmeyi ve yuanla yapılan işlemleri yaygınlaştırmayı hedefliyor.
PBOC’nin altın alımı 23 aya ulaştı
Çin Merkez Bankası (PBOC), eylül ayında rezervlerine 740 bin ons altın ekledi. Bloomberg’in 7 Ekim tarihli haberine göre bu, Eylül 2023’ten bu yana görülen en yüksek aylık alım oldu. Böylece Çin’in kesintisiz altın alım süreci 23 aya çıkarken resmî rezervler 77,47 milyon onsa yükseldi.
Alımların, altın fiyatlarının eylül ayında yüzde 6’dan fazla gerilediği bir dönemde sürmesi dikkat çekti. Yükselen ABD faizleri ve güçlenen dolar değerli metal üzerinde baskı kurarken Pekin’in alımlara devam etmesi, uzun vadeli rezerv çeşitlendirme politikasına işaret etti.
Julius Baer analisti Carsten Menke, Çin’in ABD Hazine tahvillerine bağımlılığını azaltma arzusunun, doların siyasi ve ekonomik bir araç olarak kullanılabilmesiyle bağlantılı olduğunu söyledi. Rusya’nın 2022’de Ukrayna’yı işgal etmesinin ardından Batılı ülkelerin Rusya Merkez Bankasına ait varlıkları dondurması, yurt dışındaki rezervlerin jeopolitik gerilimlerde erişilemez kalabileceğini ortaya koydu.
ABD Hazine Bakanlığı verileri, Çin’in ABD Hazine tahvili varlıklarının temmuz ayında 618 milyar dolara gerilediğini ve bunun son 18 yılın en düşük seviyesi olduğunu gösterdi. Ancak tahvil satışlarından sağlanan tüm kaynağın altına aktarıldığı söylenemiyor. Söz konusu gelişme, Pekin’in rezervlerini farklı varlık sınıflarına dağıtma çabası kapsamında değerlendiriliyor.
Çin’in altın ithalatı 2026’da 1.000 tonu geçti
Çin’deki altın talebi merkez bankası işlemleriyle sınırlı kalmadı. Gümrük verilerine göre ülke, 2026’nın ilk sekiz ayında 158,8 milyar dolar değerinde 1.000 tondan fazla altın ithal etti. Bu miktar, 2025 yılının tamamında gerçekleşen 886 tonluk ithalatı geride bıraktı.
Çin Altın Birliği verileri, 2026’nın ilk yarısında külçe ve sikke altın talebinin yıllık yüzde 28,42 artarak 339,34 tona çıktığını ortaya koydu. Mücevher altını tüketimi ise yüzde 33,88 azalarak 132,13 tona indi. Toplam altın tüketimi yüzde 1,23 yükselişle 511,41 ton oldu.
Bu tablo, Çin’de altının mücevherden çok yatırım ve birikim amacıyla tercih edildiğini gösteriyor. Gayrimenkul piyasasındaki problemler ile düşük mevduat getirileri, hane halkının fiziki altına yönelmesini destekleyen etkenler arasında bulunuyor.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, Çin’de altın tutmanın fırsat maliyetinin birçok Batı piyasasına kıyasla daha düşük olduğunu belirtti. Haberde yer alan verilere göre Çin’de bir yıllık devlet tahvili getirisi yaklaşık yüzde 1,2 iken ABD’de bu oran yaklaşık yüzde 4,46 düzeyindeydi.
Hong Kong’da depolama kapasitesi 2 bin tonu aşacak
Çin’in stratejisinde Hong Kong merkezli ticaret altyapısı önemli bir yer tutuyor. S&P Global Ratings’in Büyük Çin Bölgesi Başkanı Charles Chang, Hong Kong’un önümüzdeki üç yıl içinde Şanghay bağlantılı altın depolama kapasitesini 150 tondan 2 bin tonun üzerine çıkarmayı planladığını açıkladı.
Chang, hedefin hayata geçmesi halinde Hong Kong’un dünyanın en büyük altın ticaret merkezlerinden biri olabileceğini söyledi. Planlanan kapasite, Çin’in 2 bin 300 tonu aşan resmî altın rezervlerine yakın bir büyüklük taşıyor.
Hong Kong’daki altın kasasının geçen yıl Şanghay’daki sistemle bağlantılandırılması, uluslararası kuruluşların yuan cinsinden işlemler karşılığında fiziki altın alabilmesini mümkün kıldı. Yeni hedefle birlikte depolama ve teslimat altyapısının büyütülerek bu işlemlerin hacminin artırılması amaçlanıyor.
Yuan, altın ticaretinde doların yerini alabilir mi?
Çin’in planının merkezinde, fiziki altın alım satımında yuan kullanımını artırmak bulunuyor. Bu sayede yuan bulunduran uluslararası yatırımcılara yeni bir işlem alanı açılması ve Çin para biriminin küresel ticaretteki kullanımının genişletilmesi hedefleniyor.
Guotai Junan International Başekonomisti Hao Zhou, PBOC’nin altın alımlarının rezervlerde değerli metalin payını artırarak dolar cinsinden varlıklara bağımlılığı azaltma hedefini desteklediğini ifade etti. Zhou, bu yaklaşımın yuanın uluslararası kullanımına yönelik güveni de güçlendirebileceğini belirtti.
Nanhua Futures Araştırma Direktörü Xia Yingying ise Çin ve diğer merkez bankalarının altın rezervlerini büyütmesinin zaman içinde ABD Hazine tahvilleri ile dolar varlıklarına bağımlılığı düşürebileceği görüşünde. Xia, bu eğilimin uzun vadede doların küresel rezerv sistemindeki üstünlüğünü zayıflatabileceğini söyledi.
Analistler yine de kısa vadede doların uluslararası finans sistemindeki ağırlığında büyük bir değişim öngörmüyor. Hong Kong’da yuanla gerçekleştirilen altın ticaretinin genişlemesi, doların hemen başka bir para birimiyle ikame edileceği anlamına gelmiyor. Planın öncelikli amacı, yuanın kullanım alanını büyütmek ve Çin’in küresel altın ticaretindeki etkisini artırmak.
Çin, altın tedarik zincirine de yatırım yapıyor
Pekin’in hamlesi rezerv alımları ve ticaret altyapısıyla sınırlı değil. S&P Global Ratings’e göre Çin, Latin Amerika, Afrika ve Asya’daki büyük altın madenlerine yatırım yaparak değerli metalin tedarik zincirindeki konumunu güçlendiriyor.
Bu yatırımlar; Hong Kong’da planlanan depolama kapasitesi artışı ve yuanla uluslararası ticaret hedefiyle birlikte ele alınıyor. Çin böylece altının üretiminden depolanmasına, fiziki teslimatından ticarette kullanılacak para birimine kadar uzanan zincirde daha belirleyici olmayı amaçlıyor.
Çin’in altın stratejisi fiyatları nasıl etkileyebilir?
Merkez bankası alımları, hane halkının fiziki altına ilgisi ve Hong Kong üzerinden geliştirilen altyapı, küresel altın piyasasında uzun vadeli talep kaynaklarını güçlendirebilir. Ancak bu gelişmeler, altın fiyatlarının sürekli yükseleceği ya da düşüşlerin sona ereceği anlamına gelmiyor.
Kısa vadeli fiyat yönünde ABD faizleri, doların hareketi ve yatırımcı pozisyonları etkisini koruyacak. Çin kaynaklı talep, gerilemeleri sınırlayabilecek unsurlardan biri olarak öne çıkarken Hong Kong’un ticaret merkezi olma hedefi ile yuan kullanımındaki olası artışın sonuçları zaman içinde görülecek.
Altın enflasyon öncesi yükselişte
Altın fiyatlarını belirleyecek 2 kritik gelişme
Ünlü ekonomist altın yatırımcılarına seslendi! Hedef 5 bin dolar
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
