Borsa İstanbul şirketlerinin 2026 yılı 9 aylık finansal sonuçları, yüksek finansman maliyetleri, yavaşlayan iç talep ve %30 seviyesindeki yıllık enflasyonun bilançolar üzerindeki baskısını ortaya koydu. Şirketlerin önemli bölümü satışlarında nominal ve reel daralma yaşarken, ciro artışı sağlayanların çoğu enflasyonun gerisinde kaldı.
Enflasyonu aşabilen şirket sayısı sınırlı kaldı
Maliyet yükselişlerini fiyatlara aktarmakta zorlanan şirketler, verimlilik ve tasarruf adımlarına rağmen kârlılıklarını ve FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr) üretim kapasitesini korumakta güçlük çekti. Buna karşın bazı şirketler reel büyüme ve operasyonel kârlılık artışıyla ayrıştı.
Kuzey Boru güçlü sonuçlarıyla öne çıktı
Kuzey Boru (#KBORU), 9 aylık dönemde en güçlü bilançolardan birini açıkladı. Şirketin gelirleri %53,5 artışla 7,4 milyar TL’ye, brüt kârı %77,5 yükselişle 2,3 milyar TL’ye çıktı. FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine göre %103,3 artarak 1,81 milyar TL’ye ulaştı.
Sanica Boru’da gelir düşerken FAVÖK arttı
Sanica Boru’nun (#SNICA) gelirleri %25,6 azalarak 2,3 milyar TL’ye geriledi. Ancak brüt kâr %84 artışla 680 milyon TL’ye yükseldi. Şirketin FAVÖK’ü de %216,3 artarak 553 milyon TL seviyesine çıktı.
ARF Bio Enerji operasyonel kârlılıkta zorlandı
ARF Bio Enerji (#ARFYE), satış gelirlerini %135,9 artırarak 360 milyon TL’ye taşıdı. Buna rağmen operasyonel kârlılıkta güçlük yaşayan şirketin brüt kârı 19 bin TL’de kalırken FAVÖK -44 milyon TL olarak gerçekleşti.
FAVÖK marjlarında belirgin gerileme
Enflasyonist ortamın maliyetler üzerindeki etkisi, bazı şirketlerde gelir performansından daha sert bir kârlılık kaybına yol açtı. Bu grupta özellikle Çağdaş Cam, Durukan Şekerleme, Anatolia Tanı ve Limak Çimento öne çıktı.
- Çağdaş Cam (#CGCAM): Gelirleri %14,7 düşüşle 1,98 milyar TL’ye inerken brüt kârı %69,3 azaldı. FAVÖK, geçen yılki 464 milyon TL’den %84,9 gerileyerek 70 milyon TL’ye düştü.
- Durukan Şekerleme (#DURKN): Gelirleri %19,6 küçülerek 797 milyon TL’ye indi. FAVÖK üretimi %61,3 azalışla 114 milyon TL seviyesine geriledi.
- Anatolia Tanı (#ANGEN): Gelirleri %2,7 artışla 678 milyon TL’ye yükseldi. Buna karşın FAVÖK, geçen yılki 159 milyon TL’den %51,1 düşüşle 78 milyon TL’ye geriledi.
- Limak Çimento (#LMKDC): Gelirleri %31,5 azalarak 2,1 milyar TL’ye düşerken net kârı %42,5 gerilemeyle 1,1 milyar TL seviyesinde kaldı.
2026 yılı 9 aylık şirket finansalları karşılaştırması
| Şirket | Gelir | Brüt kâr | FAVÖK |
|---|---|---|---|
| Kuzey Boru (#KBORU) | %53,5 artışla 7,4 milyar TL | %77,5 artışla 2,3 milyar TL | %103,3 artışla 1,81 milyar TL |
| Sanica Boru (#SNICA) | %25,6 düşüşle 2,3 milyar TL | %84 artışla 680 milyon TL | %216,3 artışla 553 milyon TL |
| Çağdaş Cam (#CGCAM) | %14,7 düşüşle 1,98 milyar TL | %69,3 düşüş | %84,9 düşüşle 70 milyon TL |
| Durukan Şekerleme (#DURKN) | %19,6 düşüşle 797 milyon TL | — | %61,3 düşüşle 114 milyon TL |
| Anatolia Tanı (#ANGEN) | %2,7 artışla 678 milyon TL | — | %51,1 düşüşle 78 milyon TL |
| Limak Çimento (#LMKDC) | %31,5 düşüşle 2,1 milyar TL | — | — |
