SPK, Hedef Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan 31 yatırım fonu için tasfiye sürecini başlattı. 16 Ekim 2026 tarihli kararla fonlar, daha önce uygulanan ara ödeme düzenlemesinden çıkarılarak yeni tasfiye esaslarına tabi tutuldu.
SPK’dan Hedef Portföy fonları için yeni karar
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 16 Ekim 2026 tarihli ve 2026/70 sayılı bülteninde yer alan karara göre, Hedef Portföy Yönetimi AŞ’nin kurucusu olduğu fonlar, 30 Eylül 2026 tarihli ve 64/1775 sayılı Kurul kararı kapsamından çıkarıldı.
Fonların tasfiyesi, daha önce A1 Capital Portföy, Bulls Portföy ve Pardus Portföy fonları için belirlenen 64/1770 sayılı Kurul kararı çerçevesinde yürütülecek. Böylece Hedef Portföy fonları için öngörülen ara ödeme modelinin yerine farklı tasfiye hükümleri getirildi.
Tasfiye süreci nasıl başladı?
SPK, 17 Eylül 2026 tarihli 2026/60 sayılı bülteninde, Borsa İstanbul piyasalarındaki gelişmeleri gerekçe göstererek Tera, Pusula, Hedef, Atlas, A1 Capital, Pardus ve Bulls Portföy’ün TEFAS’ta işlem gören fonlarında alım ve satım işlemlerini durdurmuştu.
Karar, 7 portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonunu kapsıyordu. SPK’nın daha önceki açıklamasında, tasfiye kapsamındaki fonlarda 455 bin 758 tekil yatırımcının bulunduğu bildirilmişti.
30 Eylül 2026’da Tera, Pusula, Atlas ve Hedef Portföy fonlarının yatırımcılarına ara ödeme yapılmasına ilişkin esaslar açıklanmış, ancak 16 Ekim’deki kararla Hedef Portföy bu kapsamdan çıkarılmıştı.
Yatırımcıların parası nasıl ödenecek?
Tasfiye kararı, yatırım tutarlarının otomatik biçimde sıfırlanacağı anlamına gelmiyor. Fon portföylerindeki varlıklar, belirlenen kurallar doğrultusunda nakde çevrilecek ve oluşan tutar yatırımcılara sahip oldukları katılma payı oranında aktarılacak.
Hedef Portföy fonlarının tasfiye işlemlerini yürütmek üzere portföy saklayıcısı Ziraat Bankası yetkilendirildi. Finansal varlıkların nakde çevrilmesinde piyasa koşulları, likidite durumu ve yatırımcıların menfaatleri dikkate alınacak.
Yatırımcıların alacağı nihai tutar, portföydeki varlıkların hangi fiyatlardan ve ne ölçüde satılabildiğine bağlı olacak. Bu nedenle yatırılan ana paranın tamamının geri ödeneceğine dair bir garanti bulunmuyor.
1 milyon TL’lik ara ödeme uygulanacak mı?
30 Eylül 2026 tarihli kararda, Hedef Portföy’ün de aralarında bulunduğu 4 portföy yönetim şirketinin fon yatırımcılarına ara ödeme yapılması planlanmıştı. Mutabakatı tamamlanan yatırımcılardan net yatırım tutarı 1 milyon TL’nin altında olanlara ilgili tutarın, 1 milyon TL ve üzerindeki yatırımcılara ise en fazla 1 milyon TL ödeme yapılması öngörülmüştü.
Ancak 16 Ekim tarihli son SPK kararıyla Hedef Portföy fonları bu düzenlemeden çıkarıldı. Bu nedenle önceki 1 milyon TL’lik ara ödeme esaslarının Hedef Portföy yatırımcıları için devam edeceği kabul edilemez; ödemeler yeni tasfiye hükümlerine göre gerçekleştirilecek.
Tasfiye ne zaman tamamlanacak?
SPK’nın tasfiye esaslarına göre fon malvarlığının tasfiyesi, duyuru tarihinden itibaren en fazla üç aylık sürenin sona ermesini izleyen ilk iş gününde tamamlanacak. Kurulun uygun görmesi halinde bu süre uzatılabilecek.
Bu nedenle yatırımcı ödemelerinin tamamının belirli bir tarihte hesaplara geçeceği söylenemiyor. Ödeme tutarı ve zamanlaması, fon varlıklarının nakde dönüştürülme sürecine ve uygulanacak tasfiye kurallarına bağlı olacak.
Fonlarda alım ve iade işlemlerine yönelik kısıtlamalar da sürüyor. Yatırımcılar, normal fon alım-satım sistemi üzerinden katılma paylarını iade edemiyor.
Tasfiye kapsamındaki 31 Hedef Portföy fonu
SPK kararında tasfiye kapsamına alınan Hedef Portföy Yönetimi AŞ bünyesindeki 31 yatırım fonunun listesi yer alıyor.
Yatırımcıların gözü tasfiye takviminde
Son kararın ardından yatırımcılar, işlemlerin ne zaman tamamlanacağını ve hesaplarına ne kadar ödeme yapılacağını takip ediyor. Özellikle hisse senedi ağırlıklı serbest fonlardaki varlıkların piyasa şartlarına uygun biçimde nakde çevrilmesi, tasfiyenin kritik aşamalarından biri olacak.
Hedef Portföy fonlarının ara ödeme kapsamından çıkarılarak A1 Capital, Bulls ve Pardus Portföy fonlarıyla aynı tasfiye esaslarına bağlanması, geri ödeme sürecinde önemli bir değişiklik oluşturdu.
Önümüzdeki süreçte Ziraat Bankası’nın yürüteceği tasfiye işlemleri, fon varlıklarının ne ölçüde nakde çevrileceği ve yatırımcılara yapılacak ödeme duyuruları izlenecek.
