Oyak Çimento Fabrikaları A.Ş. (OYAKC), 2026 yılı 2. çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş., şirketin finansal tablolarında cirodaki gerilemeye karşın maliyet yönetimi ve operasyonel kârlılıkta iyileşme görüldüğünü belirtti.
OYAKC’nin 2Ç26 finansal sonuçları
İş Yatırım’ın değerlendirmesine göre şirket, 2Ç26’da 15.596 mn TL ciro elde etti. Bu rakam piyasa beklentisi olan 15.143 mn TL’nin %3 üzerinde, İş Yatırım’ın 15.500 mn TL’lik tahminine paralel gerçekleşti. Ciro yıllık bazda %5 azalırken, çeyreklik bazda %36 yükseldi.
Yurtiçi satış gelirleri yıllık %6 düşüşle 14.056 mn TL’ye inerken, yurtdışı satış gelirleri %14 artışla 1.542 mn TL’ye çıktı. Çimento satış hacmi %5, ihracat hacmi ise %28 arttı. Buna rağmen fiyatlama etkisi, cironun reel bazda gerilemesine neden oldu. Çeyreklik büyümede çimento satış hacmindeki %44’lük ve beton satış hacmindeki %27’lik artış etkili oldu.
Maliyet kontrolü kârlılık marjlarını destekledi
Brüt kâr, yıllık bazda %4 ve çeyreklik bazda %62 artarak 3.975 mn TL’ye ulaştı. Brüt kâr marjı yıllık 2,2 puan, çeyreklik 4,1 puan yükselerek %25,5 seviyesinde gerçekleşti. Satışların maliyetinin yıllık bazda %7 gerilemesi, cirodaki düşüşten daha güçlü bir performans göstererek brüt kârlılığı destekledi.
FAVÖK ise piyasa beklentisi olan 3.562 mn TL’yi ve İş Yatırım’ın 3.530 mn TL’lik tahminini aştı. FAVÖK yıllık bazda %4, çeyreklik bazda %50 artışla 3.831 mn TL oldu. Faaliyet giderleri yıllık bazda %10 yükselmesine rağmen petrokok maliyetlerinin dengeli yönetilmesi, Beypazarı Güneş Enerjisi Santrali’nin devreye girmesi ve alternatif yakıt kullanımının yüksek seyretmesi FAVÖK marjını yukarı taşıdı. Marj yıllık 2,1 puan ve çeyreklik 2,3 puan artışla %24,6’ya çıktı.
Net kâr vergi gideriyle yıllık bazda düştü
Net finansman geliri, yıllık bazda 38 mn TL’den 466 mn TL’ye yükseldi. Vergi öncesi kâr da yıllık %1 ve çeyreklik %106 artarak 2.980 mn TL oldu. Ancak geçen yılın aynı döneminde kaydedilen 427 mn TL vergi geliri, 2Ç26’da 896 mn TL vergi giderine dönüştü. Bu değişim net kâr üzerinde baskı oluşturdu.
Net kâr yıllık bazda %38 geriledi. Bununla birlikte, bir önceki çeyrekteki 110 mn TL’den 2Ç26’da 2.084 mn TL’ye yükselen net kâr; piyasa beklentisi olan 1.524 mn TL’nin ve İş Yatırım tahmini olan 1.638 mn TL’nin önemli ölçüde üzerinde gerçekleşti.
OYAKC’nin net nakit pozisyonu
Şirketin toplam finansal borcu, 2025 yıl sonundaki 4.921 mn TL’den Haziran 2026 itibarıyla 3.056 mn TL’ye geriledi. Net nakit pozisyonu ise aynı dönemde 12.476 mn TL’den 10.753 mn TL’ye düştü.
| Gösterge | 2Ç26 | Değişim |
|---|---|---|
| Ciro | 15.596 mn TL | Yıllık %5 düşüş, çeyreklik %36 artış |
| Brüt kâr | 3.975 mn TL | Yıllık %4, çeyreklik %62 artış |
| FAVÖK | 3.831 mn TL | Yıllık %4, çeyreklik %50 artış |
| Net kâr | 2.084 mn TL | Yıllık %38 düşüş |
Enerji yatırımları ve operasyonel gelişmeler
Nisan ayında faaliyete geçen 115 MW kapasiteli Beypazarı Güneş Enerjisi Santrali, Haziran sonuna kadar yaklaşık 51 bin MWh elektrik üretti. Santral, Ünye, Bolu ve Ankara fabrikaları ile İskenderun tesisinin ortalama elektrik ihtiyacının %30’unu karşıladı.
Şirket, yatırımla birlikte yenilenebilir enerjinin toplam enerji tüketimindeki payını %25’e çıkarmayı hedefliyor. 1Ç26’da %27,3 olan alternatif yakıt kullanım oranının yıl sonunda %29,7’ye ulaşması bekleniyor. Toplam 13,5 MW kapasiteli atık ısı geri kazanım yatırımı da sürüyor.
İş Yatırım’ın değerlendirmesi
İş Yatırım, cironun yıllık bazda reel olarak gerilemesine rağmen etkin maliyet yönetiminin brüt kâr ve FAVÖK marjlarını iyileştirdiğini belirtti. Net kârdaki vergi kaynaklı düşüşe karşın FAVÖK ve net kârın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesinin piyasa tarafından olumlu karşılanabileceği ifade edildi.
Kaynak: İş Yatırım Araştırma
İş Yatırım yasal uyarısı: Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.
Rota Borsa yasal uyarısı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
