Fitch Ratings, Türk leasing ve faktoring şirketlerinde piyasa dalgalanmalarının doğrudan etkisinin sınırlı kaldığını belirtirken, borçluların zayıflaması ve artan fonlama maliyetlerinin varlık kalitesi üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulundu.
Sektör görünümü Haziran ayında kötüleşti
Kredi derecelendirme kuruluşu, Türk kiralama ve faktoring şirketlerini de kapsayan EMEA Gelişmekte olan Avrupa finans ve kiralama şirketleri sektör görünümünü Haziran ayında “kötüleşen” seviyesine çekmişti. Bu değişiklikte küresel büyümedeki yavaşlama, kalıcı enflasyon, yüksek fonlama maliyetleri ve KOBİ kaynaklı varlık kalitesi baskısı etkili oldu.
Fitch’in değerlendirmesine göre, yurt içi piyasalarda son dönemde görülen dalgalanmanın leasing ve faktoring şirketleri üzerindeki doğrudan etkisi sınırlı kaldı. Leasing şirketlerinin doğrudan risk maruziyeti düşük, menkul kıymet stoku sınırlı ve yerleşik fonlama erişimi bulunuyor. Banka iştiraki faktoring şirketleri ise hissedar desteği ile istikrarlı fonlama kanallarından yararlanıyor.
Buna karşın piyasa stresinin, olumsuz etkilenen borçlular üzerinden varlık kalitesine dolaylı baskı yapabileceği belirtildi. Fitch ayrıca yükselen Türk lirası faizleri ile genişleyen kredi temerrüt takası (CDS) primlerinin fonlama giderlerini artırabileceğine işaret etti.
Leasingde sat ve geri kirala işlemleri öne çıktı
Türkiye leasing sektörünün yeni iş hacmi, 2026 yılının ilk yarısında ABD doları bazında yıllık yüzde 48 yükseldi. Sat ve geri kirala (sale-and-leaseback) işlemleri toplam yeni iş hacminin yüzde 38’ini oluşturdu. Fitch, bu görünümün yatırım talebinden çok işletme sermayesi ihtiyacının sürdüğünü gösterdiğini değerlendirdi.
Kuruluş, söz konusu işlemlerin ticari gayrimenkul değerlemeleri ve bakiye değer risklerine maruziyeti artırdığı için tabloyu daha yüksek riskli görüyor.
Leasing sektöründe takipteki krediler oranı yüzde 1,9’a geriledi. Bununla birlikte oranın 2026 sonu ve 2027 sonu itibarıyla kademeli biçimde yükselmesi bekleniyor. Çekirdek marjların daralması öngörülürken, ortalama özkaynak kârlılığı (ROAE) yüzde 30 oldu. Kaldıraç oranı da 2025 sonundaki 3,8x seviyesinden 4,9x’e çıktı.
Faktoring hacmi 1,1 trilyon Türk lirasına ulaştı
Faktoring hacimleri 2026’nın ilk yarısında yüzde 33 büyüyerek 1,1 trilyon Türk lirasına yükseldi. Fitch, tüm yıl için yüzde 32 büyüme bekliyor. Bu oranın genel olarak enflasyonla paralel seyretmesi, sektörün reel anlamda yatay bir performans göstereceğine işaret ediyor.
Faktoring sektörünün takipteki krediler oranı yüzde 2,3 seviyesinde gerçekleşti. Ancak yeni takibe geçen krediler ile karşılık giderleri yüksek seviyelerini koruyor. Ortalama aktif kârlılığı (ROAA), 2025 yılındaki yüzde 8,1 seviyesinden yüzde 6,4’e geriledi. Kaldıraç oranı 4,1x’e yükselse de ılımlı görünümünü sürdürdü.
