JCR Avrasya, EİS Eczacıbaşı İlaç Sınai ve Finansal Yatırımlar Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu AA+ (tr) seviyesinden A+ (tr) seviyesine indirdi. 23 Ekim 2026 tarihli bildirimde not görünümünün stabil kaldığı belirtildi.
Kredi notundaki düşüşün gerekçeleri
JCR Avrasya’nın değerlendirmesinde, şirketin likidite görünümündeki bozulma ve 2026 yılının ilk yarısında net nakit pozisyonundan net finansal borç pozisyonuna geçişi belirleyici oldu.
FAVÖK marjı aynı dönemde yükselmesine karşın negatif FAVÖK oluşumunun sürmesi, EİS Eczacıbaşı İlaç’ın borçlarını kendi kaynaklarıyla karşılama kapasitesini sınırlayan unsurlar arasında gösterildi.
Yüksek tutarlı yatırım harcamalarının oluşturduğu nakit çıkışları da operasyonel nakit akışını zayıflattı. Bu gelişme, serbest faaliyet nakit akışının negatife dönmesine neden oldu.
Şirketin güçlü yönleri ve riskleri
Derecelendirme kuruluşu, kredi notunu destekleyen başlıklar arasında güçlü özkaynak yapısını, finansal yatırım portföyünü, değerli gayrimenkulleri ve şirketin köklü pazar konumunu saydı.
Gayrimenkullerden sağlanan düzenli kira gelirleri, çeşitlendirilmiş ilaç ürün portföyü ve Eczacıbaşı Grubu içindeki güçlü ortaklık yapısı da şirketin avantajları arasında yer aldı.
Öte yandan yurt içi ilaç sektöründeki düzenlemeye tabi fiyatlandırma mekanizması, maliyet baskıları ve küresel ekonomik şartlar risk unsurları olarak değerlendirildi.
Diğer kredi notları
Revizyon sonrasında EİS Eczacıbaşı İlaç’ın kısa vadeli ulusal kurum kredi notu J1+ (tr) olarak açıklandı. Uzun vadeli uluslararası yabancı para ve yerel para kurum kredi notları ise BB seviyesinde belirlendi. Tüm notların görünümü stabil olarak korundu.
