HSBC, 13 Ekim 2026 tarihli raporunda Türkiye tüketim sektöründe yüksek enflasyon ile enerji ve ambalaj maliyetlerinin hanehalkı harcamalarını baskıladığını belirtti. Banka, 2026’nın ikinci yarısında faaliyet koşullarının zorlaşmasını beklerken, 2027’de talebin toparlanmasında ocak ayındaki ücret artışlarının belirleyici olacağını bildirdi.
İndirim marketleri tüketici tercihlerinden destek buluyor
Fiyat hassasiyetinin artması, uygun fiyat sunan indirim marketlerini ve hızlı servis restoranlarını avantajlı konuma taşıyor. HSBC, güçlü iş modeli ve maliyet yönetimi nedeniyle BİM’i öncelikli tercihi olarak korudu. Şok Marketler için ise ürün karması, kampanya yönetimi ve azalan ürün kayıplarının kârlılığı desteklediği değerlendirmesini yaptı.
Enflasyon düzeltmesi içermeyen tahminlere göre banka, üçüncü çeyrekte BİM’in gelirlerinde yüzde 38, Şok’un gelirlerinde ise yüzde 35 artış öngörüyor. Her iki şirketin faaliyet kâr marjında sınırlı iyileşme bekleniyor.
Migros da güçlü “al” tavsiyesi korunan perakende şirketleri arasında yer aldı.
İçecek sektöründe ambalaj maliyeti uyarısı
Coca-Cola İçecek’in seçici fiyatlama politikasının kısa vadeli performansı destekleyebileceği belirtilirken, 2027 için ambalaj maliyetleri önemli bir risk olarak gösterildi. Rapora göre ambalaj, satış maliyetlerinin yaklaşık yüzde 30’unu oluşturuyor. Jeopolitik riskler nedeniyle dolar bazında ambalaj maliyetlerinin yüzde 19–20 artabileceği uyarısı yapıldı.
Anadolu Efes ve Ülker hedef fiyatları geriledi
Bira satış hacimlerindeki baskı ve artan holding iskontosu gerekçesiyle Anadolu Efes’in hedef fiyatı 23 TL’den 21 TL’ye indirildi. Hissede “Tut” tavsiyesi korunurken, yükseliş potansiyeli yüzde 13,1 olarak hesaplandı.
Satış ve kârlılık tahminlerinin aşağı çekilmesi sonucunda Ülker’in hedef fiyatı 150 TL’den 120 TL’ye düşürüldü. HSBC, hisse için “al” tavsiyesini sürdürdü ve yeni hedef fiyatın yüzde 36,4 yükseliş potansiyeline işaret ettiğini belirtti.
TAB Gıda ve Mavi değerlendirmesi
HSBC, uygun fiyatlı seçeneklerin hızlı servis restoranlarını yavaşlayan pazara karşı daha dayanıklı kıldığını ifade etti. TAB Gıda’nın yeni restoranlar ve güçlü lokasyonlar sayesinde pazar payı kazanabileceği kaydedildi.
Giyim sektöründe yoğun rekabet ve düşük sepet tutarları baskı oluştururken, Mavi’nin mağaza yatırımları ve operasyonel disipliniyle dayanıklılık gösterdiği belirtildi.
| Şirket | Değerlendirme |
|---|---|
| BİM | Öncelikli tercih |
| Şok Marketler | Kârlılık desteği bekleniyor |
| Migros | Güçlü “al” tavsiyesi |
| Anadolu Efes | “Tut”, hedef fiyat 21 TL |
| Ülker | “Al”, hedef fiyat 120 TL |
