Küresel piyasalarda risk iştahı yapay zeka ve yarı iletken hisselerine gelen alımlarla desteklenirken, Fed’in faiz kararı ile Microsoft ve Alphabet bilançoları öncesinde yatırımcılar temkinli kalıyor.
Wall Street ve Asya’da teknoloji odaklı yükseliş
Wall Street seansında Nasdaq %1,18, S&P 500 %0,60 yükseldi; Dow Jones ise yataya yakın bir kapanış yaptı. Endekslerdeki görünüm, piyasa geneline yayılan güçlü bir ralliden ziyade yapay zeka ve çip şirketlerinde yoğunlaşan seçici alımlara işaret etti. Bilançoların önemli bölümü beklentileri aşsa da yatırımcılar artık şirketlerin yatırım harcamalarını ve finansman gereksinimlerini sonuçlar kadar yakından izliyor.
Asya tarafında SK Hynix’in faaliyet karını yedi kattan fazla artırması, yarı iletken hisselerine destek verdi. Güney Kore piyasası %3’ün üzerinde, Japonya Nikkei yaklaşık %1,2 ve Japonya hariç MSCI Asya-Pasifik Endeksi yaklaşık %0,85 değer kazandı. ABD vadelileri yataya yakın seyrederken Avrupa vadelileri hafif geriledi. Bu tablo, Asya’daki teknoloji yükselişine karşın Fed öncesinde küresel yatırımcıların pozisyonlarını kontrollü tuttuğunu gösteriyor.
Fed kararında mesajlar öne çıkacak
Günün ana gündemini Fed’in faiz kararı oluşturuyor. Politika faizinin %3,75–4,00 aralığında sabit bırakılması beklenirken, piyasanın asıl odağı karar metni ve gelecek döneme ilişkin yönlendirmeler olacak. Fed’in enflasyon riskini vurgulayıp aralık ayında yeniden faiz artırımına kapı açması, ABD tahvil faizleri ile doları yükseltebilir. Böyle bir görünüm yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri, altın ve gelişmekte olan ülke varlıkları üzerinde baskı yaratabilir.
Fed’in bekle-gör tutumunu sürdürmesi ve yeni bir faiz artırımına güçlü biçimde işaret etmemesi ise tahvil faizlerini aşağı çekerek riskli varlıkları destekleyebilir.
Uzun vadeli tahvil faizlerinde bütçe ve borç baskısı
ABD’de 10 yıllık tahvil faizi %5 sınırında, 30 yıllık tahvil faizi ise %5,30 seviyesine yakın bulunuyor. Faizlerin yüksek seyretmesinde yalnızca Fed beklentileri etkili değil. Enerji fiyatlarının enflasyonu yeniden hızlandırma ihtimali, ABD’nin yüksek bütçe açığı, yaklaşık 40 trilyon dolarlık kamu borcu ve yoğun tahvil arzı da uzun vadeli faizleri yukarıda tutuyor.
Bu nedenle Fed’in görece güvercin bir açıklama yapması, 10 ve 30 yıllık tahvil faizlerinde kalıcı ve güçlü bir düşüşü garanti etmeyebilir. Kısa vadeli faizler Fed’in kontrolünde olsa da uzun vadeli faizlerin yönünde enflasyonun yanı sıra bütçe açığı ve borçlanma ihtiyacı belirleyici oluyor.
Microsoft ve Alphabet bilançoları izlenecek
Microsoft ve Alphabet’in sonuçları, tahvil piyasası açısından da önem taşıyor. Yapay zeka yatırımlarının güçlü gelir ürettiğini gösteren bilançolar risk iştahını artırabilir. Bu durumda güvenli liman talebiyle tahvillere yönelen fonlar azalabileceği için faizler yeniden yükselebilir.
Yapay zeka yatırımlarının finansmanı veya kârlılığı konusunda hayal kırıklığı yaşanması halinde ise hisse senetlerinden tahvillere geçiş görülebilir. Piyasanın şirketlere yönelttiği temel soru, yapay zekaya ne kadar para harcandığı ve bu harcamaların ne zaman sürdürülebilir gelir ile nakit akışına dönüşeceği. Bilançolar güçlü gelse dahi yatırım harcamalarının beklentiyi aşması satış getirebilir. Bulut gelirlerinin hızlanması ve sermaye harcamalarının kontrol altında kalması ise teknoloji yükselişinin daha geniş bir tabana yayılmasını sağlayabilir.
Avrupa tahvillerinde ECB ve Fransa riski
Avrupa tahvillerinde yarın açıklanacak Avrupa Merkez Bankası kararı, yüksek petrol fiyatları ve Fransa’nın mali sorunları takip ediliyor. Almanya’nın 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık %3,35–3,40 bandında seyrediyor. Alman tahvilleri Euro Bölgesi’nin güvenli limanı olduğundan, Fransa veya İtalya gibi borçluluğu yüksek ülkelerde risk arttığında Almanya tahvillerine talep gelebiliyor.
Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizi %4,9 civarında bulunuyor. Fransız ve Alman tahvilleri arasındaki farkın 155–160 baz puan gibi yüksek seviyelerde kalması, Fransa’ya ilişkin mali risk algısının sürdüğünü ortaya koyuyor.
Dolar güçlenirken euro baskı altında
Dolar Endeksi 102,3–102,4 civarında ve son iki haftanın en yüksek seviyelerine yakın. Yüksek ABD tahvil faizleri, Fed’in yeniden faiz artırabileceği beklentisi, petrol kaynaklı enflasyon riski ve Avrupa’daki mali belirsizlikler doları destekliyor.
Euro/dolar yaklaşık 1,1130 seviyesinde. Paritedeki baskının nedenleri arasında ABD ile Euro Bölgesi arasındaki faiz farkı, Fransa’nın bütçe ve borç sorunları ile yüksek petrol fiyatlarının enerji ithalatçısı Euro Bölgesi’nde büyüme-enflasyon dengesini bozması bulunuyor. Fed’in şahin bir ton kullanarak aralık ayında faiz artırımına işaret etmesi halinde 1,11’in altı gündeme gelebilir. Daha yumuşak bir mesaj ise 1,1180–1,1200 bölgesine tepki hareketi getirebilir. Ancak yarınki ECB kararı öncesinde eurodaki hareket sınırlı kalabilir.
Petrol ve altında karşıt yönlü baskılar
Brent petrol yaklaşık 114–115 dolar, WTI ise 100 dolar civarında işlem görüyor. Petrol fiyatları bir yandan Türkiye, Suudi Arabistan ve Pakistan’ın diplomatik temaslarının çatışmanın sona erebileceği beklentisini artırmasıyla baskılanırken, diğer yandan ABD–İran savaşının sürmesi, Hürmüz Boğazı ve enerji taşımacılığı riskleri nedeniyle yüksek kalıyor.
Günün ilerleyen bölümünde ABD’nin haftalık petrol stokları açıklanacak. Beklentilerin üzerinde bir stok düşüşü arzın sıkı veya talebin güçlü olduğu şeklinde değerlendirilerek fiyatları yükseltebilir. Stoklarda beklenenden yüksek artış ise geri çekilmeye yol açabilir. Brent’in 110 doların altına inmesi, küresel enflasyon ve tahvil faizleri açısından anlamlı bir rahatlama sağlayabilir.
Altın yaklaşık 4.058 dolar civarında yatay seyrediyor. Jeopolitik riskler ve güvenli liman talebi fiyatı desteklerken, güçlü dolar ve %5’e yaklaşan ABD tahvil faizi yükselişi sınırlıyor.
Borsa İstanbul’da yarım gün işlem
BIST 100, gün içinde 11.295 seviyesine kadar yükselse de kazanımlarını koruyamadı ve yaklaşık 11.151 puanda yatay kapandı. Endeksin küresel teknoloji rallisine sınırlı katılımı, yurt içinde güven ve likidite hassasiyetlerinin sürdüğünü gösteriyor. SPK’nın fonlara ilişkin düzenlemeleri de düşük likiditeli ve fon sahipliği yüksek hisselerde seçici fiyatlamaya neden olabilir.
Borsa İstanbul’da Cumhuriyet Bayramı nedeniyle bugün yarım gün işlem yapılacak. Sürekli işlemler 12.30’da, kapanış işlemleri 12.40’ta tamamlanacak. 29 Ekim Perşembe günü piyasa kapalı olacak. Bugünkü işlemlerin takası ise 2 Kasım Pazartesi gününe kalacak.
| Gündem | Seviye veya tarih |
|---|---|
| Fed politika faizi beklentisi | %3,75–4,00 |
| ABD 10 yıllık tahvil faizi | %5 sınırına yakın |
| Brent petrol | 114–115 dolar |
| BIST 100 kapanışı | Yaklaşık 11.151 puan |
Tasfiye kapsamındaki fonlarda ara ödeme
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz’ın açıklamasına göre, tasfiye kapsamındaki yatırım fonlarında 1 milyon liraya kadar ara ödemeler 30 Ekim 2026 Cuma günü başlayacak. Bu tarih, tüm yatırımcıların paralarının tamamını aynı gün alacağı anlamına gelmiyor. Ödemeler; fonların niteliği, yatırımcı mutabakatlarının tamamlanma durumu ve her fondaki kullanılabilir nakit miktarına göre kademeli yapılacak.
Öncelik, unvanında “para piyasası” ifadesi bulunan fonlara verilecek. Ödeme, nihai tasfiye tutarı değil, yatırımcının ileride kesinleşecek toplam alacağından mahsup edilecek ara ödeme niteliğinde olacak. Her yatırımcıya her fon için ayrı ayrı en fazla 1 milyon lira ödenebilecek; net yatırım tutarı bu rakamın altındaysa ödeme ilgili tutarı aşamayacak.
Fonun dağıtılabilir nakdi yeterli değilse yatırımcı 1 milyon liranın tamamını alamayabilir; ödeme fonun nakit imkânına göre daha düşük veya oransal biçimde gerçekleşebilir. Ara ödeme sırasında fon katılma payları iptal edilmeyecek. Paylar yatırımcı hesaplarında kalacak ve nihai tasfiye aşamasında kapatılacak.
(M. BAKİ ATILAL)
Günün önemli şirket haberleri (28/10/2026)
Sayfada yer alan bilgiler
