Barclays, güçlü dolar ve faizlerdeki dalgalanmanın döviz piyasalarında oynaklığı yüksek tutabileceği uyarısında bulundu. Kurumun stratejistleri, yatırımcıların yoğun dolar pozisyonları nedeniyle risklerin canlı kaldığını ve carry trade işlemlerinde temkinli olunması gerektiğini belirtti.
Kur oynaklığında artış beklentisi
Marek Raczko ve Leonardo Crimella tarafından hazırlanan raporda, G10 para birimlerinde gerçekleşen oynaklığın kur opsiyonlarında fiyatlanan seviyelerin altında seyrettiğine dikkat çekildi. Stratejistler, iki gösterge arasındaki farkın önümüzdeki dönemde kapanmasını bekliyor.
Rapora göre dolar rallisi kısa vadede soluklansa bile piyasadaki riskler ortadan kalkmayacak. Doların daha fazla değer kazanacağı beklentisiyle biriken yoğun pozisyonlar, döviz piyasasında sert hareket ihtimalini canlı tutuyor. Oynaklıktaki yükseliş olasılığının ise yalnızca çok kısa vadede sınırlanabileceği değerlendiriliyor.
Carry trade işlemleri baskı altında
Kur oynaklığının yüksek seyretmesi, düşük faizli para biriminden borçlanarak yüksek faizli varlıklara yatırım yapılan taşıma işlemleri açısından olumsuz bir zemin oluşturuyor. ABD’nin Nisan 2025’te kapsamlı gümrük tarifelerini açıklamasından bu yana güçlü getiri sunan bu stratejilerin, beklentilerin altında performans göstermeye başladığı ifade edildi.
Barclays stratejistleri, sert satışların ardından carry trade kapsamındaki para birimlerinde toparlanma beklentisiyle pozisyon alınmasına karşı da uyarıda bulundu. Stratejistler, “Küresel taşıma işlemlerinin peşinden gitmekte değer görmüyoruz” değerlendirmesini yaparken gelişmekte olan piyasa para birimlerinde yeni bir fiyatlamanın muhtemel olduğunu belirtti.
