ABD doları, Avrupa’daki mali ve siyasi belirsizliklerin yatırımcıları Euro’dan uzaklaştırmasıyla sonbaharda 18 ayın en yüksek seviyesine ulaştı.
Doların Euro karşısındaki kazancı arttı
Analistler, doların yükselişinde ABD’deki yüksek faiz oranları, dirençli ekonomik büyüme ve süren enflasyon risklerinin yanı sıra Avrupa’daki sorunların da etkili olduğunu belirtiyor.
Dolar, 2026 genelinde Euro karşısında yaklaşık yüzde 5 değer kazanırken, EUR/USD paritesi son olarak yüzde 0,67 gerileyerek 1,1183 seviyesine indi. Fransa’nın yüksek bütçe açığı ve ülkedeki siyasi belirsizlikler, mali sorunların İtalya ile diğer Euro Bölgesi ülkelerine yayılabileceği endişeleriyle birlikte Euro üzerindeki baskıyı artırıyor.
Geçen hafta Fransa-Almanya 10 yıllık tahvil faiz farkında son yılların en sert haftalık artışlarından biri yaşandı. İtalya-Almanya faiz farkı da COVID-19 döneminden bu yana en güçlü haftalık yükselişini kaydetti. Yatırımcıların Avrupa’nın büyüme ve maliye politikası risklerine daha fazla yönelmesi, yüksek Avrupa tahvil getirilerinin Euro’ya sağladığı desteği zayıflatıyor.
Macro Hive araştırmacısı Benjamin Ford, Avrupa’nın enerji ithalatı ve imalat sektöründe ABD’den daha fazla bağımlı olduğunu ifade etti. Ford, yüksek enerji fiyatlarının bölge ekonomisi üzerinde baskı oluşturacağını belirterek Euro’nun önümüzdeki ay 1,10 dolara kadar düşebileceğini öngördü.
ECB’nin faiz politikasında hata riski
Euro Bölgesi’nde enflasyonun eylülde beklentileri aşarak yükselmesi ve enerji fiyatlarındaki artış, ECB üzerindeki faiz artırımı baskısını güçlendiriyor. Bununla birlikte analistler, ECB’nin enflasyonla mücadele için aşırı sıkılaşmasının zaten zor durumda olan Avrupa ekonomisine daha fazla zarar verebileceği uyarısında bulunuyor.
Citi G10 Döviz Stratejisi Başkanı Dan Tobon, Euro üzerindeki aşağı yönlü risklerin açık biçimde ağır bastığını ve olası bir ECB politika hatasının baskıyı daha da artırabileceğini söyledi.
ABD’de ise Fed yetkililerinin enflasyon risklerinin yüksek kalmayı sürdürdüğüne ilişkin açıklamaları tahvil getirilerini destekliyor. Piyasalar, Fed’in aralık ayına kadar en az 25 baz puanlık faiz artışı yapma ihtimalini yüzde 84 civarında fiyatlıyor.
Analistlere göre ABD’nin güçlü büyümesi, yüksek faiz getirileri ve Avrupa’ya özgü mali risklerin aynı anda bulunması, kısa vadede doların Euro karşısındaki üstünlüğünü koruyacağına işaret ediyor.
