Şeker Yatırım, BIST 100 için 12 aylık 16500 puan hedefi ile AL tavsiyesini değiştirmezken, kısa vadeli oynaklık ihtimaline karşı yatırımcıları temkinli davranmaya çağırdı.
Faiz indirimi ve enflasyon görünümü
Şeker Yatırım, Kasım 2026 dönemine yönelik aylık strateji raporunda yurt içi hisse senedi piyasalarını değerlendirdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) ekim ayında faiz indirimlerine yeniden başlamasının, dezenflasyon sürecinin sürmesi durumunda finansman koşullarında aşamalı bir iyileşme sağlayabileceği belirtildi.
Ancak enerji maliyetleri ile enflasyon beklentilerindeki katılığın, faiz indirimlerinin hızına yönelik ihtiyatlı tutumun korunmasını gerektirdiği aktarıldı. Kasım ayında açıklanacak enflasyon verilerinde manşet göstergenin yanı sıra hizmet fiyatları, çekirdek göstergeler ve fiyat artışlarının yayılımının yakından izleneceği kaydedildi.
Kurum, enflasyonun ana eğilimindeki iyileşmenin devam etmesi halinde aralık ayında yeni bir faiz indirimi için alan oluşabileceğini değerlendirdi. Enerji kaynaklı baskıların beklentilere yansıması durumunda ise bu alanın daralabileceği ifade edildi.
Fon piyasasında belirsizlik azalıyor
Fon piyasasındaki gelişmelerin ekim ayında pay piyasasının başlıca gündemlerinden biri olmayı sürdürdüğü belirtildi. Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) 27 Ekim tarihli açıklamasıyla tasfiye kapsamındaki belirli fonlara ilişkin ödeme esaslarının netleşmesi, belirsizliği azaltan olumlu bir gelişme olarak değerlendirildi.
Öte yandan fon varlıklarının nakde çevrilme süresi, ödeme takvimi ve yatırımcıların geri dönen likiditeyi hangi araçlara aktaracağı önemini koruyor.
BIST 100 endeksi ekim ayını yüzde 9,94 kayıpla 11760 puandan kapattı. Aynı ayda BIST Sınai Endeksi yüzde 16,82 düşerken Banka Endeksi yüzde 5,15 geriledi.
Şeker Yatırım, MSCI Turkey Endeksi’nin 2026 yılı tahmini 7,37 F/K ve 0,94 PD/DD çarpanları üzerinden gelişmekte olan piyasalar MSCI endeksine göre sırasıyla yüzde 29 ve yüzde 53 iskontolu işlem gördüğünü bildirdi.
Endekste toparlanma beklentisi
Kuruma göre kasım ayında yurt içi hisse senetlerinin yönünü enflasyon, TCMB iletişimi, fon tasfiyelerinin ilerleyişi, MSCI kaynaklı gelişmeler, rezerv görünümü ve şirketlerin üçüncü çeyrek finansal sonuçları belirleyecek.
Raporda enerji fiyatlarının kalıcı biçimde gerilemesi, fon piyasası kaynaklı satış baskısının hafiflemesi ve enflasyon beklentilerinin düzelmesinin BIST 100’de toparlanmayı destekleyebileceği belirtildi. Petrol fiyatlarının yüksek kalması ve şirket karlılıklarının beklentilerin altında kalması ise olası yükselişleri sınırlayabilecek riskler arasında sayıldı.
Şeker Yatırım, bu çerçevede likiditesi yüksek, bilançosu güçlü, borç çevirme riski düşük ve nakit akışı öngörülebilir şirketlerde seçici ve kademeli uzun vadeli alım stratejisini sürdürdüğünü açıkladı.
Raporda öne çıkan piyasa riskleri
Şeker Yatırım, yurt içi ve küresel piyasalar bakımından başlıca riskleri şöyle sıraladı:
- Orta Doğu’daki çatışmaların yayılması ve Hürmüz ile Kızıldeniz güzergahlarında enerji sevkiyatının durması
- Fed, ECB ve BoJ’un beklenenden daha uzun süre sıkı para politikası uygulaması
- Yurt içinde enflasyon beklentilerinin kalıcı şekilde bozulması ve TCMB’nin sıkı duruşunu güçlendirmesi
- Fon piyasasındaki gelişmelerin finansal piyasalar üzerindeki etkisinin büyümesi
- Türkiye’nin MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi kapsamından çıkarılması
Kurum, BIST 100 için 12 aylık 16500 puan hedefiyle AL önerisini korudu. 30 Ekim kapanışı baz alındığında hedefin yaklaşık yüzde 53 getiri potansiyeline karşılık geldiğini belirten Şeker Yatırım, kısa vadeli dalgalanmalara karşı temkinli olunmasını önerdi.
