Goldman Sachs, ons altın için 2026 ve 2027 yıl sonu beklentilerini 500 dolar düşürdü. Banka, 2026 tahminini 4.650 dolardan 4.150 dolara, 2027 öngörüsünü ise 5.400 dolardan 4.800 dolara indirdi.
Fed beklentileri tahmin değişikliğinde etkili oldu
Reuters’ın 6 Kasım tarihli haberinde aktarılan revizyonun, ABD Merkez Bankasının (Fed) yakın dönemde daha şahin bir para politikası izleyebileceği beklentilerinden kaynaklandığı belirtildi.
Goldman analisti Lisa Thomas, 18 Eylül’de 2026 sonu ons altın beklentisini “gerçeğe uygun değer” vurgusuyla 4900 dolardan 4650 dolara çekmişti. Analist, 2027 sonu tahminini ise 5400 dolar seviyesinde bırakmıştı. Banka 23 Eylül’de 2026 sonu öngörüsünü 4900 dolar olarak korurken, Fed’in yeniden faiz artırabileceği beklentisinin güçlenmesi durumunda altında daha sert bir düzeltme yaşanabileceğini açıklamıştı. Bu senaryoda 2026 sonu tahmininin 4440 dolara kadar gerileyebileceği ifade edilmişti.
Lisa Thomas ve Daan Struyven imzalı “Precious Metals Analyst Report: Long-Term Bullish on Gold, But Not Now” raporunda, iki dönem için de altın tahminleri 500 dolar aşağı yönlü revize edildi. Güncelleme, faiz beklentilerinin değerli metal fiyatları üzerindeki etkisinin öne çıktığı bir dönemde yapıldı.
Yüksek faiz altın üzerinde baskı kuruyor
Altın fiyatları sabah saatlerinde yüzde 1 civarında geriledi. Paratic Piyasalar verilerine göre saat 10.35 sularında ons altın yüzde 1,35 düşüşle 4.043 dolardan işlem görürken, gram altın yüzde 1,14 kayıpla 6.520 TL seviyesinde bulunuyordu.
Faiz geliri sağlamayan altın, faizlerin yüksek seyrettiği ortamlarda yatırımcılar için daha az cazip hale gelebiliyor. Fed’in faizleri uzun süre yüksek tutması ya da yeni artışlara gitmesi, değerli metale yönelik talebi sınırlayabilecek faktörler arasında yer alıyor.
Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre petrol fiyatlarındaki yeni yükselişler de altın üzerindeki baskıyı artırabilir. Enerji maliyetlerinin yükselmesi enflasyon endişelerini canlı tutarak merkez bankalarının sıkı para politikasını sürdürme olasılığını artırabilir. Banka ayrıca sistematik yatırımcıların satışlarının altın fiyatlarında ilave baskı yaratabileceğine dikkat çekti.
Borsa satışları altını da etkileyebilir
Goldman Sachs, hisse senedi piyasalarında sert düşüşler yaşanması halinde altının ilk aşamada gerileyebileceğini belirtti. Yatırımcıların zararlarını karşılamak veya teminat çağrılarını yerine getirmek amacıyla likit varlıklarını satması, altın pozisyonlarının da azaltılmasına neden olabiliyor.
Bu tablo, altının belirsizlik dönemlerinde güvenli liman niteliği taşımasına karşın kısa vadede diğer varlıklarla birlikte satış baskısı görebileceğini ortaya koyuyor. Kaldıraçlı işlemlerin kapatılması ve nakit ihtiyacının yükselmesi, değerli metal piyasasındaki oynaklığı artırabiliyor.
Merkez bankası alımları uzun vadeli desteği koruyor
Banka, kısa vadeli risklere rağmen altının uzun vadeli görünümünü tamamen negatif değerlendirmiyor. Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarını sürdürmesi, yapısal talebi destekleyen başlıca unsurlardan biri olarak öne çıkıyor.
Özel servet sahipleri ile uzun vadeli yatırımcıların da altını, kamu maliyesinin sürdürülebilirliğine ilişkin risklere karşı koruma aracı olarak değerlendirebileceği belirtildi.
Goldman Sachs’ın son güncellemesi, Fed politikası ve yatırımcı pozisyonlarının altının kısa vadeli yönünde belirleyici olabileceğini gösterirken, merkez bankası alımlarının uzun vadeli talep bakımından önemini koruduğuna işaret ediyor.
