Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller, ABD tahvil getirilerindeki son yükselişin temelinde yüksek enflasyon beklentilerinden çok güçlü ekonomik büyümenin bulunduğunu belirtti.
Tahvil satışlarında enflasyon etkisi sınırlı
Mumbai’deki bir etkinlikte konuşan Waller, piyasalarda faizlerin yükselmesinde enflasyon priminin başlıca etken olmadığını söyledi. Waller, enflasyon beklentilerinin sağlam biçimde sabit kaldığını ve tahvil satışlarının arkasında enflasyonun sınırlı bir rol oynadığını ifade etti.
Yapay zeka yatırımları talebi destekliyor
Waller’a göre veri merkezi inşaatları da dahil olmak üzere yapay zeka yatırımlarındaki büyük artış, ekonomideki talebi canlı tutuyor. Söz konusu harcama temposunun önümüzdeki iki ila üç yıl boyunca sürmesi mümkün. Ancak Waller, yapay zekanın yaratacağı anlamlı verimlilik kazanımlarının ortaya çıkmasının birkaç yıl alabileceğini değerlendirdi.
ABD tahvillerinin güvenli liman niteliği zayıfladı
Akademik çalışmalara da değinen Waller, ABD devlet tahvillerinin son iki yılda küresel güvenli liman varlığı olma özelliğinin bir bölümünü yitirdiğini aktardı. Talepteki düşüşün tahvil getirileri üzerinde 50 ila 70 baz puanlık ilave baskı oluşturabileceğini belirten Waller, bu gelişmenin faizlerdeki yükselişte önemli bir payı olduğunu kaydetti.
| Etken | Waller’ın değerlendirmesi |
|---|---|
| Tahvil getirilerindeki yükseliş | Güçlü ekonomik büyümeyi yansıtıyor |
| Enflasyon beklentileri | Sağlam biçimde sabit kalmış durumda |
| Güvenli liman talebindeki azalma | Getirilere 50 ila 70 baz puan ek yük getirebilir |
Fed politikası ve 10 yıllık tahvil getirileri
Fed politikasının uzun vadeli borçlanma maliyetlerine etkisini de değerlendiren Waller, gecelik borçlanma maliyetlerindeki değişimlerin 10 yıllık tahvil getirileri üzerinde belirleyici olmadığını söyledi.
